20240729-首创证券-基础化工行业简评报告_维生素D3延续涨势_宝丰能源上半年利润同比快速增长_15页_1mb

化工行业简评报告摘要

一、市场表现

本周（7月22日至26日），化工行业整体下跌，申万化工三级子行业中有2个涨幅为正。化工板块相对于上证综指跑输0.42个百分点，基础化工板块周跌幅达3.49%。

二、化学品价格及价差分析

价格变动

• 价格上涨产品：维生素D3上涨4769%，液氯上涨1818%，硫磺上涨588%。
• 价格下跌产品：尿素下跌636%，丙酮下跌588%，精氨酸下跌571%。

价差变动

• 价差扩大产品：醋酐价差上涨929%，苯乙烯价差上涨825%，己二酸价差上涨645%。
• 价差收窄产品：二甲醚价差跌幅达-350000%，PX价差-6364%。

三、核心投资观点

1. 化工龙头企业

长期看好龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。

2. 轮胎行业

受益于国内外需求复苏，以及原材料成本回落，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。

3. 磷化工与农化产品

受新能源需求推动，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团，以及农药板块的扬农化工。

4. 制冷剂行业

随着生产配额向龙头集中，制冷剂行业将迎来长期景气周期，建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。

四、风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治风险
• 下游需求修复不及预期
• 汇率波动风险