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白鴿在線（2672.HK）新股預覽總結

公司簡介

白鴿在線是一家專注於保險科技的公司，主要為場景合作夥伴及保險公司提供科技賦能的保險中介服務。其業務範圍涵蓋保險交易服務、精準營銷、數字化解決方案及TPA（第三方理賠機構）服務，通過為不同場景下的生態系統參與者提供數字化保險服務，實現業務增長與創新。

核心業務與優勢

• 保險交易服務：公司核心業務是向最終被保險人分銷場景險產品，這些產品由保險公司承保，公司則從中獲得佣金收入。
• 產品設計與定制：公司與保險公司及場景合作夥伴合作，設計並定制符合特定場景需求的保險產品。
• 數據驅動服務：公司通過與多個場景合作夥伴的整合，累積了大量數據，包括超過90億份保單和227,900份理賠報告，覆蓋80種場景，並涵蓋180種子指標，如出行頻率、健康預測等。
• 生態圈覆蓋：公司已開發超過2,200款定制化保險產品，覆蓋「9+N 生態圈」，並與哈囉出行、飛常準、鹽城市大數據集團有限公司及廈門信用信息技術有限公司等企業建立了長期合作關係。

財務表現

從財務數據可見，公司收入呈現穩定增長，但期内利潤仍為負值，顯示公司目前仍處於擴張或投入階段。

新股發售資訊

• 發售數目：0.33億股，其中香港發售0.03億股，國際發售0.30億股。
• 招股價：20.28港元。
• 預計市值：65.02億港元（假設以最高發售價發行，且超額配股權未行使）。
• 招股日期：2026年6月18日至6月24日。
• 上市日期：2026年6月29日。
• 每手股數：200股。

保薦人與分析員

• 保薦人：民銀資本、中銀國際。
• 分析員：陳政生、伍禮賢。
• 報告來源：光大證券投資服務（香港）有限公司。

重點評級

評級顯示公司具有較強的成長潛力與基本因素，但在業內代表性方面表現一般。

免責聲明與權益披露

• 本報告內容僅供一般資訊使用，不構成投資建議。
• 分析員及其聯繫人無持有與報告中提及公司相關的財務權益。
• 光大證券國際與報告中提及的公司無投資銀行業務關係，亦無財務權益或高級人員關係。
• 本資料可能根據市場變化或監管政策進行調整，不承擔更新或保證責任。

結論

白鴿在線作為一家專注於保險科技的公司，具有較強的業務創新與數據應用能力，已在多個場景中建立合作關係並實現收入增長。儘管目前仍處於虧損階段，但其在數據積累與生態圈整合方面表現突出，顯示出未來發展潛力。然而，其業內代表性評級較低，表明在行業內的影響力與規模仍有提升空間。對於投資者而言，需謹慎評估其業務模式、市場前景及風險因素，並結合自身財務狀況做出獨立決策。