20250515-中国光大证券国际-恒瑞医药-01276.HK-新股预览_恒瑞医药_3页_473kb

恒瑞医药（1276HK）是一家根植内地、具有全球影响力的创新型制药企业。根据弗若斯特沙利文数据，其在内地制药企业中以新分子实体创新药收入及处于临床或更后期阶段的在研药物数量位居前列。公司重点布局肿瘤、代谢心血管疾病、免疫呼吸系统疾病及神经科学四大治疗领域，对应市场2023年全球规模达8,458亿美元，预计2023-2028年复合年增长率64%，高于同期全球制药市场57%的增速。

公司拥有19款已上市新分子实体创新药及逾90款在研药物，2022-2024年相关研究在《柳叶刀》《英国医学杂志》等国际顶级期刊发表1,019篇论文，累计影响因子约7,173。通过多管齐下的研发策略及先进技术平台，公司能缩短发现和验证潜在创新化合物的时间。其全球14个研发中心支持的技术平台覆盖创新药研发全流程。

主要财务数据（单位：亿元人民币）显示，2022年收入212，2023年2,282，2024年2,798；2022年股东应佔利润390，2023年64，2024年337。评级方面，基本因素及估值为★★★☆☆。发行安排包括：香港发行12%，国际发行212%，招股价格4.14-4.40港元，市值约290-2,988亿港元，集资额最高达989亿港元，预计5月15日-20日招股，5月23日上市，每手200股（以最高售价及超额配股权未行使计算）。

保荐人为摩根士丹利、花旗、华泰国际及光大证券国际。免责声明强调报告仅提供一般信息，不构成投资建议，亦不保证数据准确性，相关责任由使用者自行承担。