科创_26海外研究专题：以史为鉴，快速拉升后如何演绎？-241007-浙商证券-15页_1mb

科创与海外市场策略专题研究报告总结

历史拉升案例分析

历史数据显示，自1996年、2009年和2019年以来，三个市场周期中均出现过快速拉升后的震荡调整。拉升幅度集中在30%-35%之间，调整幅度则在147%-169%之间。拉升时间与调整时间呈现一定对称性，快速拉升时间越长则调整时间也越长。

当前市场表现

• A股：自9月18日以来，上证指数在不足十个交易日内涨幅达23%。
• 港股：自9月11日以来，恒生指数涨幅达34%。
• 当前市场关注焦点是快速拉升后市场的后续走势。

科创板盈利情况

根据2024年中报，科创板整体盈利增速有所改善，但增速仍有波动。

• 剔除异常值后，多行业盈利增速出现转正，尤其是电子与医药板块。
• 调整数据显示，剔除异常值后，多项指数与行业的盈利增速回升，显示底部改善迹象明显。

主要风险因素

1. 宏观经济因素：美国通胀超预期可能影响全球流动性。
2. 美元走势：假期期间美元走强，已超出市场预期。
3. 美国大选：临近大选增加了市场不确定性。

总结展望

未来震荡调整期间应聚焦结构转换，重点关注科创板及其核心行业，如电子与医药板块。同时需关注宏观风险的演变，以指导投资决策。