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每日晨报总结（2021年7月6日）

核心内容概览

本日晨报涵盖了多个行业的最新动态与投资建议，重点包括军工、通信、交通运输、传媒互联网、房地产及常熟银行等板块。各行业均表现出一定的景气度提升或市场机会，分析师对相关标的进行了推荐，并对市场风险进行了提示。

主要观点与关键信息

一、军工行业

• 核心观点：短期震荡不改行业景气向上趋势，建议逢低加仓。
• 关键信息：
  • 2021年建党百年，歼-20进入规模量产阶段，列装数量或突破100架。
  • 美国2022财年国防预算达7530亿美元，研发预算增加，推动全球军备竞赛升级。
  • 北斗三市场进入发展新阶段，2022年有望成为井喷之年，带动数万亿市场。
• 投资建议：推荐中航机电、紫光国微、七一二、北摩高科、高德红外、中航电测等个股。
• 风险提示：“十四五”规划及军工改革不及预期的风险。

二、通信行业

• 核心观点：700MHz招标开启，通信行业景气度提升。
• 关键信息：
  • 5G建设加速，运营商招标提速，主设备商受益明显。
  • 700MHz频段优势显著，采购规模达480397站。
  • 物联网连接数突破，通信模组迎来高增长。
• 投资建议：推荐中兴通讯、烽火通信、中天科技、中国移动、中国联通、中国电信、光环新网、中际旭创、光迅科技、天孚通信等。
• 风险提示：5G建设不及预期、运营商资本开支不足、互联网基建投资意愿下降、外部贸易摩擦加剧等。

三、交通运输行业

• 核心观点：行业运行良好，物流成本仍有优化空间，跨境电商物流持续高景气。
• 关键信息：
  • 5月CTSI指数同比增23.5%，铁路客流量增长87%，物流快递业务量增长24.9%。
  • 中国物流成本14.9万亿元，占GDP比重14.6%，有万亿级下降空间。
  • 高速公路差异化收费政策推动运输效率提升。
• 投资建议：推荐华贸物流、中国外运、中通快递、韵达股份、招商公路、宁沪高速等。
• 风险提示：运价下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、政策法规变动等。

四、传媒互联网行业

• 核心观点：暑期档临近，优质影视与游戏作品带来投资机会。
• 关键信息：
  • 主旋律电影成为暑期档票房主力，《1921》《革命者》等影片热度高。
  • 国漫作品如《白蛇2：青蛇劫起》等有望成为票房增量。
  • 游戏方面，经典IP和乙女向游戏表现突出。
• 投资建议：推荐芒果超媒、快手-W、星期六、完美世界、祖龙娱乐、心动公司、新氧等。
• 风险提示：市场竞争加剧、政策监管、内容审查、公共卫生等。

五、房地产行业

• 核心观点：政策调控形成闭环，行业进入基本面与政策面共振阶段。
• 关键信息：
  • 6月30城新房销售面积同比增速为-1.80%，但一线城市销售热度回升。
  • 土地集中供应拉开帷幕，部分热点城市溢价率仍高，冷门城市交易清淡。
  • LPR连续14期持平，部分城市房贷利率上涨。
• 投资建议：推荐万科A、保利地产、新城控股、碧桂园服务、华润万象生活、金科服务、招商积余、我爱我家等。
• 风险提示：经济下行压力、销售超预期下行、政策调控不确定性等。

六、常熟银行

• 核心观点：业绩改善超预期，净利两位数增长。
• 关键信息：
  • 2021年半年度业绩快报显示，净利润同比增长15.24%，ROE提升。
  • 资产端价格回升、信用成本降低推动利润释放。
  • 个人经营性贷款余额同比增长23.12%，小微金融优势明显。
• 投资建议：维持“推荐”评级，2021-2022年BVPS分别为7.00元和7.55元，PB分别为0.94X和0.87X。
• 风险提示：宏观经济修复不及预期、资产端定价回升不及预期等。

行业评级标准

风险提示汇总

• 军工：改革与规划不及预期。
• 通信：5G建设、资本开支、互联网基建投资意愿、贸易摩擦。
• 交通运输：运价下跌、跨境物流需求不足、价格战、政策法规变动。
• 传媒互联网：市场竞争、政策监管、内容审查、公共卫生。
• 房地产：经济下行、销售超预期下行、政策调控不确定性。
• 常熟银行：宏观经济修复不及预期、资产端定价不及预期。

推荐标的汇总

联系方式

• 分析师：丁文（策略分析师）
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