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甲醇早报总结（20210706）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了当前甲醇市场的供需状况、价格走势及操作建议，同时列举了影响甲醇价格的利多与利空因素，并提示了相关风险。

主要观点

• 短期走势：甲醇市场预计将继续震荡整理，主要受内地装置检修增多及港口库存上升的影响。
• 操作建议：建议投资者采取轻仓滚动操作策略，关注关键支撑位2560元和前期高点2680元。
• 市场环境：整体市场情绪偏谨慎，供需关系尚未出现明显转折，价格波动空间有限。

利多因素

1. 内地装置检修偏多：内地甲醇企业因检修导致开工率难以提升，原料供应可能趋紧。
2. 神华宁煤MTP装置重启：其配套的165万吨甲醇装置出现故障，需外采甲醇，增加市场需求。
3. 外盘价格稳定：甲醇外盘价格维持在308美元/吨，折算进口利润为95元/吨，支撑进口成本。
4. 动力煤价格上涨：作为甲醇生产的重要原料，动力煤价格上涨增强了甲醇的成本支撑。
5. 部分装置检修：文莱BMC 85万吨/年装置自6月13日起检修，预计持续1个月，影响全球供应。

利空因素

1. MTO装置降负荷：浙江兴兴69万吨/年MTO装置开始降负荷，削弱了甲醇的下游需求。
2. 伊朗新装置投产：伊朗Sabalan 165万吨甲醇新装置于6月26日开始出产品，增加全球供应。
3. 传统下游开工下降：
   • 二甲醚开工率11.23%，环比下降2.93%；
   • 甲醛开工率53.82%，环比下降7.44%；
   • 氯化物开工率72.38%，环比下降6.99%。
4. 港口库存增加：截至7月2日，内陆代表企业库存量达45.52万吨，较上周增加3.22万吨，增幅7.61%，反映市场累库预期。
5. 基差走弱：期货价格与现货价格之间的基差持续走弱，进一步体现市场对库存增加的担忧。

关键信息

• 检修影响：内地和港口烯烃装置检修情况是影响甲醇供需的重要因素。
• 库存变化：内陆企业库存持续上升，可能对短期价格形成压力。
• 成本支撑：动力煤价格上涨，加上进口利润稳定，为甲醇提供一定成本支撑。
• 国际供应变化：伊朗新装置投产及文莱检修对全球供应格局产生影响。

风险提示

投资者需密切关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：疫情可能影响全球供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能对整体经济及化工品需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能的投产可能增加市场供应。
• 装置检修情况：检修进度可能影响甲醇供应及价格走势。
• 下游需求变化：传统下游行业开工率下降可能抑制甲醇需求。
• 港口库存波动：库存变化将直接影响市场供需平衡。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本及价格。
• 煤炭价格变化：煤炭作为主要原料，其价格波动对甲醇成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能影响资金流向及商品价格。

免责声明

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