2017-新通信行业周报：物联网应用推进强化技术融合，智能控制器为最确定起爆点_14页_1mb

通信与互联网行业周报总结（2017年5月28日-6月3日）

核心内容概述

本报告聚焦于2017年5月28日至6月3日期间通信与互联网行业的动态，涵盖行业趋势、重要公告、重大新闻及投资建议。整体来看，通信板块表现弱于大盘，但内部活跃度较高，市场对物联网及智能控制器等领域的关注度持续上升。

主要观点

1. 物联网应用推进与技术融合

• 物联网成为重点方向：设备商正积极开拓非电信行业，如能源、交通、公共事业等，以实现物联网的广泛应用。
• 5G作为万物自动化的使能者：5G网络的发展将带来更多连接、更大容量、更高性能和更强分析能力，推动行业互联与物联网的深度融合。
• 多模融合趋势明显：随着物联网场景碎片化和多样化，终端通信方式呈现多重技术融合趋势，如NB-IoT、eMTC、LoRa等。
• eMTC与NB-IoT互补：eMTC保留移动性并支持VoLTE，适用于高可靠性、时延敏感场景；NB-IoT则适用于低数据量、广覆盖场景，两者共同推动物联网发展。
• 芯片厂商整合技术：芯片厂商已将多种物联网技术整合到单芯片中，推动产品开发和市场拓展。

2. 智能控制器作为确定性增长点

• 智能控制器的重要性：不论何种通信方式或应用场景，终端内部都需要一套完整的微处理设备，智能控制器成为物联网发展的核心组件。
• 产业前景广阔：智能控制器制造和配套开发的龙头企业在过去三年实现了业绩和毛利率的持续增长，未来仍具备较大的发展空间。
• 建议关注的公司：拓邦股份、中兴通讯、东方国信、东软载波、光迅科技等公司，因其在智能控制器和物联网领域的布局及技术优势。

关键信息

通信板块表现

• 板块整体表现：通信板块本周下跌0.73%，板块内个股平均换手率9.25%，高于沪深300的2.64%，显示市场活跃度较高。
• 周涨幅与跌幅：
  • 周涨幅居前的5只个股：奥维通信（+13%）、特发信息（+5.72%）、恒宝股份（+3.56%）、东土科技（+3.46%）、海能达（+3.36%）。
  • 周跌幅居前的5只个股：优博讯（-13.9%）、汇源通信（-13.4%）、大唐电信（-10.7%）、键桥通讯（-7.9%）、佳讯飞鸿（-7.7%）。

行业动态

• 中国铁塔计划IPO：计划在港启动IPO，融资至多100亿美元，目标于2017年底或2018年初上市。
• 诺基亚与上海贝尔布局非运营商市场：宣布在能源、交通、公共事业等领域开拓物联网应用，推出IMPACT平台，管理全球15亿设备。
• 中兴通讯技术突破：发布G.fast@212MHz方案，实现超1.8Gbps接入速率；与VEON签订NFVI及vEPC全球框架协议，推动全球市场扩张。
• TD-LTE五期集采：中国移动启动4G网络五期工程无线网主设备采购，小站与多天线成为关键技术焦点。

投资建议

• 推荐关注的公司：
  • 中兴通讯：主设备巨头，受益于5G及物联网发展，评级“买入”。
  • 拓邦股份：独享Jasper平台代理权，切入物联网医疗领域，评级“买入”。
  • 东方国信：大数据软件龙头，应用兑现能力强，评级“买入”。
  • 东软载波：在通信芯片领域具备技术优势，评级“未有评级”。
  • 光迅科技：光器件市场增长迅速，技术优势明显，评级“买入”。

风险提示

• 系统风险：市场整体波动可能对通信行业产生影响。
• 竞争风险：物联网技术标准混战可能导致竞争加剧，影响企业市场份额和盈利能力。

评级体系说明

• 公司投资评级：

  • 买入：预计未来12个月内股价上涨20%以上；
  • 谨慎买入：预计上涨10%~20%；
  • 持有：预计波动在10%以内；
  • 卖出：预计下跌10%以上；
  • 未有评级（NR）。

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业指数强于基准；
  • 中立：预计与基准持平；
  • 减持：预计弱于基准。

披露声明与免责声明

• 本报告由中银国际证券有限责任公司撰写，仅提供给特定客户参考使用。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业顾问。
• 中银国际证券不承担因使用本报告而产生的任何责任或损失。

附注

• 所有数据以2017年6月2日收盘价为基准，四舍五入处理。
• 报告中提及的上市公司及关联机构信息完整，可作为投资者参考。