20250623-融达期货_郑州_-棉花周报_美联储连续第四次维持利率不变_美棉出口数据好转郑棉主力维持震荡格局_关注天气变化及政策动_13页_1mb

棉花周报总结 2025-06-23

市场概述
本周棉花市场呈现震荡态势，国内郑棉期货围绕13500元/吨区间波动，国际ICE期棉下跌1.68%至66.76美分/磅。新疆地区天气晴好但高温可能影响棉花生长，纺织行业面临淡季需求疲软的挑战。

关键驱动因素

• 宏观经济：美联储连续第四次维持利率不变，中美经贸磋商进展提振市场情绪，但全球不确定性依然存在。国内经济数据显示CPI和工业增加值稳定。
• 供应端：新疆棉花生长良好，但高温风险可能导致蕾铃脱落；新疆现货价格上涨，郑棉仓单总量略有下降。
• 需求端：纺织淡季导致订单有限，国内开机率低（如广东佛山仅20%-30%），企业采取“随用随购”策略，利润空间压缩。

价格走势

• 国内：郑棉主力合约价格环比小幅上涨，维持在13495元/吨；新疆现货价格小幅攀升。
• 国际：ICE期棉主力合约下跌，反映技术指标弱势。大宗商品价格指数如CRB小幅上升，但黄金和玉米价格变动影响棉花关联市场。

前景展望
短期市场维持区间震荡，重点关注棉产区高温天气对产量的影响及宏观政策变化。美棉出口数据好转，但需警惕需求疲软延续。

操作建议

• 供应端关注高温对新棉产量的潜在冲击。
• 下游纺企应分批采购，并考虑卖出虚值看跌期权以降低采购成本。
• 整体建议震荡策略，等待政策和天气变化带来方向性提示。