> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 郑棉短期震荡总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月底棉花市场的运行情况，重点围绕郑棉价格走势、供需变化、天气影响、进口棉及棉纱价格、库存数据以及市场情绪等方面展开。整体来看，市场因供给与需求的矛盾而短期震荡，但随着天气改善和储备棉抛储的持续，价格仍有反弹潜力。 --- ## 主要观点 - **天气改善**：美棉主产区干旱情况持续缓解，得州干旱指数有所下降，美棉生长优良率环比好转。 - **种植面积恢复**：印度植棉进度加快，种植面积与去年同期差距收窄，其中古吉拉特邦和马哈拉施特拉邦播种进度相对较好。 - **储备棉抛储**：储备棉轮出持续补充市场供给，对冲商业库存下行带来的紧平衡预期，新疆棉加价幅度回落，进口棉加价幅度仍偏高。 - **下游需求疲软**：纺织行业进入传统淡季，纱厂和布厂开机率持续回落，产成品库存增加，纺企仅维持刚需采购。 - **价格走势**：郑棉主力合约价格短期震荡，现货价格与期货价格基差扩大，显示市场对棉价的预期偏弱。 - **棉纱市场**：棉纱价格小幅上涨，但期货合约价格下跌，价差扩大，加工利润仍为负值，显示下游需求不足。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、天气与生长情况 - **美棉主产区**：截至7月21日，干旱指数83，环比下降7，同比上升37；得州干旱指数69，环比下降8，同比下降1。 - **印度**：截至7月24日，全国种植面积达987万公顷，比去年同期低4%，差距较6月明显收窄。 - **美棉生长优良率**：截至7月26日，主要种植州优良率46%，周度持平，同比低9个百分点。 ### 二、储备棉抛储情况 - **成交情况**：储备棉轮出持续进行，日均挂牌量维持在0.8万吨，所有资源100%成交。 - **加价幅度**：进口棉加价幅度大于新疆棉，且整体波动不大；新疆棉加价幅度随郑棉价格回落而走低。 ### 三、价格与价差数据 - **郑棉价格**：截至7月30日，郑棉主力合约收盘价为15745元/吨，周环比上涨-260元/吨。 - **现货价格**：328棉花现货价格指数为17421元/吨，周环比上涨-220元/吨。 - **基差变化**：郑棉与现货价格基差为1676元/吨，周环比扩大40元/吨。 - **棉纱价格**：C32S纱线价格指数为23352元/吨，周环比上涨9元/吨；郑纱主力合约收盘价为22235元/吨，周环比下跌-305元/吨。 - **纱-花价差**：郑纱与郑棉价差为6490元/吨，周环比收敛45元/吨。 - **加工利润**：32支纯棉纱即期理论加工利润为-963元/吨，周环比收敛247元/吨。 ### 四、进口情况 - **进口棉价格**：美棉进口到港价（滑准税）为88.60美分/磅，周环比下跌1.60美分/磅；巴西进口到港价（滑准税）为85.80美分/磅，周环比下跌1.60美分/磅。 - **进口棉纱价格**：印度C32S棉纱港口提货价为23070元/吨，周环比上涨20元/吨；越南C32S棉纱港口提货价为22970元/吨，周环比上涨70元/吨；印尼C32S棉纱价格持平。 ### 五、库存数据 - **棉花商业库存**：数据未明确给出，但提到库存持续下行，市场存在紧平衡预期。 - **棉花工业库存**：数据未明确给出，但库存增加，反映下游需求疲软。 - **郑棉仓单**：截至7月30日，郑棉仓单+有效预报为10223张；郑纱仓单+有效预报为58张。 --- ## 市场展望 - **短期震荡**：郑棉价格因市场暂缺驱动而短期震荡，但随着天气改善和储备棉补充，供给压力有所缓解。 - **后期关注点**：继续关注美棉主产区天气变化、印度棉花种植进度、国内下游需求恢复情况以及国际棉价走势。 - **风险提示**：若天气持续好转，或下游需求回暖，棉价或有反弹动力；但若需求持续疲软，价格仍将承压。 --- ## 数据来源 - 弘业期货金融研究院 - USDA、TTEB、海关总署、统计局、钢联、郑商所、CFTC等 --- ## 免责声明 本报告由苏豪弘业期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息及研究分析，公司不对信息的准确性、完整性或时效性作任何保证。投资者使用本报告所造成的任何后果，均由其自行承担。