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朝闻国盛总结

核心内容

《朝闻国盛》是一份提供市场分析与投资建议的日报，内容涵盖行业表现、交易情绪跟踪、研报分析等多个方面。本期聚焦于市场情绪的低迷状态以及成长与价值板块的轮动趋势，同时对建筑装饰行业中的**鸿路钢构（002541.SZ）**进行了重点分析。

主要观点

市场情绪

• 当前市场情绪持续低迷，股民情绪和杠杆情绪均走弱。
• 泛新能源板块（尤其是光伏产业链）交易热度有所回暖。
• 消费板块呈现分化趋势，餐饮、酒店、景区热度上升，而白酒、医药板块热度下降。

行业表现

• 前五名行业表现较为强势，包括：

  • 房地产：1月涨幅12.3%，3月涨幅2.5%
  • 建筑材料：1月涨幅12.2%，3月跌幅-4.0%
  • 传媒：1月涨幅12.1%，3月跌幅-5.8%
  • 非银金融：1月涨幅10.1%，3月跌幅-4.6%
  • 医药生物：1月涨幅8.6%，3月涨幅4.8%

• 后五名行业表现疲软，包括：

  • 电力设备：1月跌幅-4.5%，3月跌幅-16.9%
  • 国防军工：1月跌幅-4.5%，3月跌幅-2.8%
  • 农林牧渔：1月跌幅-2.5%，3月跌幅-14.7%
  • 汽车：1月跌幅-0.6%，3月跌幅-13.4%
  • 煤炭：1月涨幅0.2%，3月跌幅-13.7%

鸿路钢构分析

• Q4单季产量首次突破百万吨，显示出公司产能释放的积极信号。
• 2023年需求预期显著恢复，公司大额订单增加，预计单价和毛利率将趋于稳定。
• 公司正在积极推动产线提质增效，提升整体产能利用率。
• 投资建议为“买入”，预计2022-2024年归母净利润分别为12.0/16.0/20.1亿元，同比增长5%/33%/26%，对应PE分别为18/13/11倍。

关键信息

• 风险提示：

  • 海外市场波动加剧
  • 宏观经济超预期波动
  • 产能建设及利用率不及预期
  • 钢材价格波动
  • 疫情反复
  • 竞争加剧

• 投资评级说明：

  • 股票评级：根据公司股价与基准指数的相对涨幅，分为“买入”、“增持”、“持有”、“减持”。
  • 行业评级：根据行业指数与基准指数的相对涨幅，分为“增持”、“中性”、“减持”。

研报发布机构

国盛证券研究所，提供多个城市的服务，包括：

• 北京：北京市西城区平安里西大街26号楼3层，邮编100032，传真010-57671718，邮箱gsresearch@gszq.com
• 南昌：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦，邮编330038，传真0791-86281485，邮箱gsresearch@gszq.com
• 上海：上海市浦明路868号保利One56 1号楼10层，邮编200120，电话021-38124100，邮箱gsresearch@gszq.com
• 深圳：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼，邮编518033，邮箱gsresearch@gszq.com

总结

本期《朝闻国盛》强调了当前市场情绪的低迷状态，并指出成长与价值板块正在经历轮动。在行业层面，房地产、建筑材料、传媒、非银金融和医药生物表现较好，而电力设备、国防军工、农林牧渔、汽车和煤炭则表现较差。在个股层面，鸿路钢构因其单季产量突破百万吨和2023年需求恢复的预期，获得“买入”评级。整体来看，市场情绪和行业表现均呈现分化趋势，投资者需密切关注市场动态和政策变化。