> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：焦煤日报 —— 等待情绪消散 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年3月11日，聚焦于焦煤市场的短期走势与基本面变化。报告指出，当前焦煤市场整体呈现震荡走势，情绪因素对价格影响较大，但随着市场情绪逐渐消化，焦煤价格有望回归基本面。 ## 行情分析 - **价格走势**：焦煤今日低开低走，午后有所反弹。 - **市场情绪**：当前能化产品对战争情绪的担忧已基本消化，焦煤价格小幅上涨。 - **基本面预期**：若后续出现强势反弹，需基本面走强作为支撑。当前钢厂开工负荷下落，节后复产不及预期，整体对上游焦煤需求不高。 - **负反馈机制**：焦炭需求不畅，独立焦企利润被挤压，向原料端焦煤形成负反馈调整。 ## 现货数据 - **蒙5#主焦原煤自提价**：1043元/吨，较上个交易日下跌17元/吨。 - **介休现货价**：1260元/吨，较上个交易日下跌10元/吨。 - **基差情况**：主力合约期货收盘价为1144.5元/吨，山西介休基差为115.5元/吨，较上个交易日下跌13元/吨。 ## 基本面跟踪 ### 供应端 - **矿山开工率**：2月27日-3月5日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率82.32%，环比上升14.08个百分点。 - **精焦煤产量**：当周精焦煤日均产量为74.48万吨，环比增加9.88万吨。 ### 需求端 - **独立焦企产量**：3月1日-3月5日当周，独立焦企日均产量为63.94万吨，环比减少0.35万吨。 - **钢厂焦炭产量**：247家钢厂焦炭日均产量为47万吨，环比减少0.1万吨。 - **钢厂铁水产量**：247家钢厂日均铁水产量为227.59万吨，环比减少5.69万吨。 ## 市场展望 - **需求端压力**：钢厂开工负荷下降，节后复产不及预期，焦炭需求不畅。 - **库存变化**：焦煤矿山库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂库存持续去化。 - **价格回调预期**：随着供暖季节即将结束，非电用煤成为主要需求端，市场情绪消散后，焦煤价格可能回归基本面，出现回调。 ## 投资风险提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。 - 所有信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。 ## 报告发布机构 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，包括但不限于钢联数据、隆众咨询、WIND、金十期货网站等。冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ## 关键信息总结 | 项目 | 数据 | |------|------| | 焦煤价格走势 | 低开低走，午后翻红 | | 焦煤矿山开工率 | 82.32%，环比+14.08% | | 精焦煤日均产量 | 74.48万吨，环比+9.88万吨 | | 独立焦企日均产量 | 63.94万吨，环比-0.35万吨 | | 钢厂焦炭日均产量 | 47万吨，环比-0.1万吨 | | 钢厂铁水日均产量 | 227.59万吨，环比-5.69万吨 | | 焦煤库存变化 | 矿山库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂库存去化 | | 市场情绪 | 战争情绪基本消化，价格小幅上涨 | | 未来预期 | 供暖季节结束，非电用煤需求上升，价格可能回调 |