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晨会速递总结

核心内容概述

本报告为光大证券晨会内容汇总，涵盖债券、银行、医药、基础化工、电子等行业的研究分析，以及A股、海外市场、商品市场、外汇市场、利率市场的最新数据。报告旨在为投资者提供市场动态、行业趋势及公司投资价值的参考。

主要观点与关键信息

一、债券市场分析

• 供需格局改善：建材行业转债数量较少，但存在投资机会，建议关注旗滨集团、长海股份、冀东水泥、万年青、濮耐股份等公司转债。
• 重点公司：
  • 旗滨转债：旗滨集团作为玻璃行业龙头，具备较强的行业地位。
  • 长海转债：长海股份在玻璃制造领域具有竞争力。
  • 冀东转债：冀东水泥在水泥行业有显著优势。
  • 万青转债：万年青在水泥行业表现突出。
  • 濮耐转债：濮耐股份在耐火材料领域具有较强实力。

二、银行行业分析

• 8月流动性预期：基础货币缺口或超万亿，预计采取小幅缩量续作MLF+OMO放量的方式对冲，超储率或降至1.3%左右。
• 利率预期：MLF利率、LPR报价大概率维持不变，1Y国股NCD利率的“底部”在2.7%上下，隔夜利率波动将有所加剧。
• 风险提示：需谨防利率回调，市场可能面临“流动性扰动+欠配压力缓解”环境。

三、医药生物行业分析

• 投资主线：紧扣“内外双循环”大趋势，重点布局少儿经济、银发经济与创新国际化。
• 推荐公司：
  • 国内大循环：锦欣生殖(H)、欧普康视、翔宇医疗、博雅生物。
  • 国内国际双循环：信达生物（H）、荣昌生物（H）、奕瑞科技、迈瑞医疗、奥精医疗、威高股份（H）、药明康德（A&H）、药石科技。
• 风险提示：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。

四、基础化工行业分析

• 龙佰集团：拟与湖北万润成立合资公司建设10万吨磷酸铁生产线，公司是国内钛白粉龙头企业，具备规模与成本优势。
• 盈利预期：预计2021-2023年净利润分别为49.18/54.29/60.29亿元，上调至“买入”评级。

五、电子行业分析

• 兆易创新：NorFlash业务短期受益景气周期，利基型DRAM与MCU业务长期向好，MCU加速国产替代。
• 盈利预测：上调2021-2023年净利润分别为15.25(+11%)、20.42(+20%)、30.41(+43%)亿元。
• 估值：对应PE分别为73x / 54x / 37x，维持“买入”评级。

市场数据汇总

A股市场

股指期货

商品市场

外汇市场

利率市场

评级体系说明

估值方法的局限性说明

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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