20240812-国盛证券-基本面量化系列研究之三十四_经济和库存景气指数近期有修复迹象_21页_2mb

报告总结：经济和库存景气指数修复迹象

• 核心观点：报告指出，经济和库存景气指数近期有修复迹象，右侧景气趋势模型表现稳健，绝对收益0%，相对wind全A指数超额77%。叠加PB-ROE选股后，策略绝对收益55%，相对wind全A指数超额133%。当前推荐“高股息+资源品+出海+AI”四大主线作为配置方向。

• 宏观层面：经济和库存景气指数修复，进入主动去库存尾声。预计沪深300盈利增速和PPI同比增速可能企稳，需跟踪相关数据和上市公司补库力度。

• 中观层面：消费估值处于历史低位，成长估值部分回升。大金融板块具备配置价值，银行、保险和地产估值有所改善，建议重点关注。

• 微观层面：行业景气趋势模型和困境反转模型表现优异，样本外超额收益高。具体策略包括PB-ROE选股和ETF配置，等行业拥挤度变化信号。

• 风险提示：模型基于历史数据，未来市场环境变化可能导致失效，需持续关注拥挤度和分位数指标变化。

总结强调当前市场修复机会和四大投资主线，建议结合历史数据审慎决策。