20220505-第一财经研究院-高频数据看宏观_4月PMI继续走低_建筑业需求回落_7页

第一财经研究院高频数据看宏观总结

核心内容

本报告基于2022年4月27日至5月3日的高频数据，分析了中国宏观经济运行情况，涵盖PMI、货币市场、利率、企业部门、航运及房地产市场等多方面内容，并从全球视角进行了对比。

主要观点

1. 宏观经济指标整体走低

• 中国高频经济活动指数（YHEI）：2022年5月3日为0.79，较一周前下降0.06，显示经济活动有所放缓。
• 制造业PMI：4月制造业PMI为47.4%，较上月下降2.1个百分点，为近两年最低值，显示制造业持续收缩。
• 非制造业PMI：4月非制造业PMI为41.9%，较上月下降6.5个百分点，非制造业扩张明显放缓。

2. 制造业表现

• 新订单与出口订单：4月新订单指数为42.6%，较上月下降6.2个百分点；新出口订单指数为41.6%，较上月下降5.6个百分点，显示市场需求收缩。
• 生产活动：生产活动指数为44.4%，较上月下降5.1个百分点，表明生产活动放缓。
• 供应商配送时间：4月供应商配送时间指数为37.2%，较上月明显放缓，反映供应链受阻。
• 原材料购进价格：主要原材料购进价格指数由上月的66.1%降至64.2%，显示原材料价格增速放缓。

3. 央行货币操作

• 货币净投放：截至5月3日的一周，央行货币净投放下跌至-300亿元，显示资金回笼。
• 逆回购投放：逆回购投放额度为300亿元，7天逆回购中标利率为2.1%。
• 利率变化：银行间隔夜回购利率上涨58个基点至1.9%，7天回购利率上涨12个基点至2.02%；1、5、10年期国债到期收益率分别上涨6.87、2.42、1.26个基点至2.03%、2.61%、2.84%。

4. 企业部门表现

• 钢铁价格：唐山钢坯价格周环比上涨0.42%至4740元/吨，但过去一个月下降2.47%，较去年同期下降5.01%。
• 水泥价格：全国水泥价格指数下跌1.42点至168.09点。
• 煤炭价格：环渤海动力煤价格周环比下跌0.14%至735元/吨。

5. 航运市场

• 沿海散货运价指数：下跌15.69至1068.84点。
• 波罗的海干散货价格指数：上涨8至2412点。

6. 房地产市场

• 新房成交面积：一、二、三线城市新房成交面积周环比分别下跌37.28%、20.29%、35.51%。
• 二手房成交面积：一、二、三线城市二手房成交面积周环比分别下跌42.46%、58.13%、35.66%。
• 土地成交面积：截至4月24日当周，百城土地成交面积为1005.99万平方米，周环比上涨2.48%。

关键信息

7. 全球视角

• 美元指数：上涨1.48点至103.22点。
• 人民币兑美元汇率：下跌393个基点至6.5866。
• VIX指数：下跌4.27点至29.25点，显示市场波动率下降。
• 美元与欧元利率：美元隔夜与3月Libor分别上涨0.3、1.4个基点至0.33%、1.36%；欧元隔夜与3月Libor分别下跌0.6、0.6个基点至-0.65%、-0.58%。
• 标普大宗商品指数：总指数上涨1.99%；能源指数上涨3.67%；工业金属指数下跌1.25%；农业指数上涨0.12%。

总结

整体来看，2022年4月中国宏观经济表现出明显下行压力，制造业和非制造业PMI持续走低，反映经济复苏乏力。同时，货币市场资金回笼，利率有所上升，但整体仍处于低位。企业部门方面，钢铁价格略有回升，但水泥和煤炭价格继续下跌，显示部分行业面临下行压力。房地产市场成交量大幅下降，但土地成交面积略有上升。在全球视角下，美元指数上涨，人民币贬值，市场波动率下降，大宗商品价格分化。这些数据共同反映了当前中国经济面临的挑战和不确定性。