20220526-第一财经研究院-高频数据看宏观_房地产投资回落_房屋价格继续走低_7页_848kb

高频数据看宏观总结

核心内容

本报告基于2022年5月18日至5月24日的高频数据，分析了中国宏观经济运行情况，重点聚焦房地产、货币操作、利率变化、企业部门表现及全球市场动态。

主要观点

1. 高频经济活动指数回升

• 2022年5月24日，第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.98，连续3周回升。
• 多个城市地铁乘坐人数有所上升，"8城市地铁流量指数"回升至3月中旬水平。
• "30城市商品房销售指数"上升0.09至0.59，为4月中旬以来最高。

2. 房地产市场表现

• 房地产投资：1-4月房地产开发投资完成额为39154亿元，同比下降2.7%，为2020年5月后首次收缩。住宅投资累计同比增速从0.7%降至-2.1%，为2020年4月后首次负增长。
• 房屋价格：4月70个大中城市新房和二手房价格指数同比和环比均下降。新房价格同比降0.1%，为2015年11月以来首次负增长；二手房价格同比降1.6%，降速连续三个月扩大。
• 区域分化：一线城市新房和二手房成交面积延续下降趋势，新房成交面积为近两年最低；二线城市二手房成交面积同比小幅回升；三线城市二手房成交面积连续三个月上涨。

3. 央行货币操作

• 央行在截至5月24日的一周内，通过公开市场净投放资金为0。
• 逆回购投放额度为500亿元，7天逆回购中标利率为2.1%。

4. 利率与社会融资

• 银行间利率：隔夜利率上涨1个基点至1.36%，7天回购利率上涨4个基点至1.64%。
• 国债收益率：1、5、10年期国债到期收益率分别上涨2.03、2.86、5.28个基点至1.97%、2.54%、2.77%。
• 互换合约利率：1年期互换合约利率下跌1.8个基点至2.06%，5年期互换合约利率下跌2.57个基点至2.51%。
• 企业债与国债利差：5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差分别下跌0.52、0.48、0.52个基点至68.76、86.78、141.78个基点。

5. 企业部门表现

• 钢铁价格：唐山钢坯价格周环比下跌1.97%至4470元/吨，过去一个月下跌5.89%，较去年同期下跌9.15%。
• 水泥价格：全国水泥价格指数下跌1.48点至162.82点。
• 动力煤价格：周环比维持不变，仍为735元/吨，但秦港锚地船舶均值增加6艘至55.14艘。
• 工业增加值：3月克强指数为6.908528，4月工业增加值同比下跌2.9%。

6. 航运市场

• 沿海散货运价：中国沿海散货运价指数（CCBFI）上涨0.67至1119.87点。

7. 全球市场动态

• 美元指数：下跌1.53点至101.77点。
• 人民币汇率：人民币兑美元汇率上涨801个基点至6.6671。
• VIX指数：上涨3.35点至29.45点。
• 美元与欧元Libor：美元隔夜与3月Libor分别上涨0.8、1.5个基点至0.82%、1.53%；欧元隔夜与3月Libor分别下跌0.6、0.6个基点至-0.65%、-0.58%。
• 标普大宗商品指数：总指数下跌0.41%，能源指数上涨0.45%，工业金属指数上涨1.03%，农业指数下跌4.66%。

关键信息

• 房地产市场：投资回落，价格持续走低，区域需求分化显著。
• 货币政策：央行净投放为0，利率有所波动，国债收益率上升。
• 企业部门：钢铁、水泥价格下跌，动力煤价格稳定，工业增加值下滑。
• 航运市场：运价指数小幅上涨。
• 全球市场：美元指数下跌，人民币升值，VIX指数上升，大宗商品价格波动较大。

总结

本报告综合高频数据，揭示了2022年5月中旬中国宏观经济的运行态势。房地产市场面临投资回落与价格下行压力，区域需求分化明显。货币政策保持稳定，利率小幅波动，国债收益率上升。企业部门中，钢铁、水泥价格下跌，工业增加值下滑，但航运市场有所回升。全球市场方面，美元指数下跌，人民币升值，VIX指数上升，大宗商品价格波动较大，显示市场不确定性增加。