20220106-第一财经研究院-高频数据看宏观_12月经济扩张加快_需求拖累建筑业景气程度_7页_855kb

第一财经研究院高频数据看宏观总结

核心内容

本报告基于2021年12月29日至2022年1月4日期间的数据，分析了中国宏观经济运行情况。主要指标显示，经济活动整体保持稳定，部分行业出现扩张迹象，但建筑业景气度受需求拖累有所放缓。

主要观点

• 经济活动指数：第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）在2022年1月4日为0.91，相比一周前上升0.01，表明经济活动基本稳定。
• 价格变动：钢铁、水泥、煤炭价格均出现下降趋势，但同比仍保持上涨。
• 货币政策：央行在一周内净投放资金1100亿元，银行间隔夜利率上涨，但7天回购利率下跌。
• 利率与融资：国债收益率下降，企业债与国债利差缩小，城投债收益率有所波动。
• 制造业PMI：12月制造业PMI为50.3%，环比上升0.2个百分点，显示制造业景气情况继续回升。
• 建筑业PMI：12月建筑业商务活动指数为56.3%，仍在扩张区间，但扩张幅度缩小，新订单指数降至荣枯线以下。
• 服务业PMI：服务业商业活动指数为52.0%，环比扩张加速。
• 房地产市场：新房和二手房成交面积均出现周环比下跌，但部分城市二手房市场有所回暖。
• 航运市场：沿海散货运输价格指数下跌，而波罗的海干散货价格指数上涨。
• 全球市场：美元指数小幅上涨，人民币兑美元汇率下跌，VIX指数下跌，大宗商品价格总体上涨。

关键信息

1. 央行货币操作

• 净投放资金：截至2022年1月4日的一周，央行净投放资金为1100亿元。
• 逆回购投放：逆回购投放额度为4100亿元，7天逆回购中标利率为2.2%。
• 利率变化：
  • 银行间隔夜回购利率上涨32个基点至1.95%。
  • 7天回购利率下跌85个基点至2.15%。
  • 1年期互换合约利率下跌2.04个基点至2.22%。
  • 5年期互换合约利率下跌1.09个基点至2.58%。
  • 5年期企业债与国债利差缩小，分别下跌1.8、2.19、2.19个基点至63.28。

2. 企业部门

第二产业

• 钢铁价格：唐山钢坯价格周环比下跌1.17%至4240元/吨。
• 水泥价格：全国水泥价格指数下跌5.1点至181.42点。
• 煤炭价格：环渤海动力煤价格周环比下跌0.41%至737元/吨。
• 工业增加值：11月克强指数为6.7157，工业增加值同比上涨3.8%。

航运

• 沿海散货运价指数（CCBF）：下跌104.65至1155.5点。
• 波罗的海干散货指数（BDI）：上涨68至2285点。

3. 房地产市场

• 新房成交面积：一、二、三线城市新房成交面积周环比分别下跌19.25%、19.61%、33.04%。
• 二手房成交面积：一、二、三线城市二手房成交面积周环比分别下跌8.03%、26.9%、上涨26.56%。
• 土地成交面积：截止12月26日当周，百城土地成交面积为2289.01万平方米，周环比上涨9.9%。
• 房价变化：12月中国百城新建住宅一、二、三线城市房价环比分别上涨0.01%、0.03%、下跌0.06%。

4. 全球视角

• 美元指数：上涨0.1点至96.27点。
• 人民币汇率：兑美元汇率下跌32个基点至6.3745。
• VIX指数：下跌0.63点至16.91点。
• 大宗商品价格：标普大宗商品指数总指数及各子指数均上涨，能源上涨1.13%，工业金属上涨1.5%，农业上涨0.52%。

总结

报告综合分析了近期宏观经济数据，显示经济活动整体稳定，制造业景气度回升，但建筑业受需求拖累扩张放缓。货币政策保持宽松，利率有所波动，企业融资成本下降。房地产市场整体低迷，但部分城市二手房市场有所回暖。全球市场方面，美元指数上涨，人民币贬值，市场波动性下降，大宗商品价格总体上涨。