20240804-创元期货-股指周报_外围衰退交易_A股底部逐渐形成_13页_1mb

海外方面，上周美国经济数据和劳动力市场表现疲软，显示潜在衰退风险，市场对美联储9月降息的预期上升，但日本央行意外加息使情况更复杂，美元兑日元汇率跌破150关口，全球经济不确定性增加。国内方面，中共中央政治局会议强调下半年经济政策重点，加强逆周期调节，推动国内需求，特别是提振消费，扩大新兴产业，同时保持防风险与促发展的平衡。A股方面，外围降息预期明朗使中国货币政策空间打开，分子端国内积极政策支撑叠加估值修复，北向资金短期流入，形成探底回升。全年目标未达预期，制造业PMI跌至荣枯线下，内外部变量增多，交易节奏需谨慎。当下需关注国内政策落地进展，市场外资动向，以及美联储降息路径相关数据支撑，同时关注风电、电力智能表、节能设备与一带一路相关的优质资产。

从市场情绪来看，在政策呵护与外围缓和预期交织下，中长期成长赛道仍具备布局窗口，逆全球化环境下自主可控板块如电子半导体、通信设备、IT设备、网络安全值得聚焦。对高股息板块中金融地产景气仍有期待，但当前市场博弈激烈，仓位控制需灵活。