20260304-西南期货-【西南期货】黑色早间评论_3页_171kb

西南期货黑色早间评论总结

核心内容概述

本报告由西南期货研究所发布，日期为2026年3月4日，主要分析了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤及铁合金等黑色系期货品种的短期走势及中长期趋势。整体来看，黑色系商品在当前市场环境下呈现震荡偏弱态势，投资者应谨慎操作，控制仓位。

主要观点

螺纹钢与热卷

• 价格走势：上一交易日，螺纹钢与热卷期货弱势震荡。
• 现货价格：唐山普碳方坯报价2910元/吨，上海螺纹钢现货价格3070-3190元/吨，上海热卷现货价格3220-3240元/吨。
• 需求端：房地产行业仍处于下行阶段，螺纹钢需求同比下降。当前处于需求淡季，需关注旺季启动时间和成材表现。
• 供应端：产能过剩问题未解决，周产量处于低位，供应压力减轻。春节后库存增量创近年最低，库存峰值和见顶时间值得关注。
• 技术面：钢材期货短期内或延续弱势。
• 策略建议：投资者可轻仓参与，关注低位做多机会。

铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货震荡整理。
• 现货价格：PB粉港口现货报价752元/吨，超特粉现货价格640元/吨。
• 需求端：全国铁水日产量环比回升，但重点会议期间钢厂可能限产，对铁矿石需求构成压制。
• 供应端：2025年进口量同比增长1.8%，国产原矿产量低于2024年同期。港口库存处于近五年同期最高水平。
• 技术面：铁矿石期货或再度考验前低附近的支撑。
• 策略建议：投资者可轻仓参与，关注低位做多机会。

焦炭与焦煤

• 价格走势：焦炭与焦煤期货继续反弹。
• 现货价格：焦煤价格低位企稳，焦炭存在提降预期。
• 供应端：焦煤主产地煤矿已基本复产，供应逐步回升；焦炭供应保持平稳，库存压力不大。
• 需求端：铁水产量回升，但钢厂限产对焦炭价格构成压力。
• 技术面：中期来看，焦炭焦煤期货可能延续震荡格局。
• 策略建议：投资者可关注低位买入机会，注意仓位管理。

关键信息

• 库存情况：钢材、铁矿石、焦炭等品种库存处于低位或近五年同期最高水平，需关注库存变化趋势。
• 成本因素：铁合金成本低位窄幅波动，低位支撑渐强。
• 产量数据：螺纹钢产量为近五年同期最低，铁合金产量维持低位。
• 市场逻辑：整体黑色系商品缺乏明显利多驱动，但估值处于低位，市场情绪偏谨慎。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

投资策略建议

• 螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤：建议轻仓参与，关注低位做多机会，注意仓位管理。
• 铁合金：短期价格反弹后可考虑多头冲高离场，中长期仍面临过剩压力。

分析师信息

• 夏学钊：期货从业资格号 F3011498，交易咨询从业证书号 Z0011170
• 赵雄：期货从业资格号 F3085544，交易咨询从业证书号 Z0021298

免责声明

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