20260313-中泰期货-地缘冲突反复_煤焦震荡偏强_29页_892kb

煤焦市场分析总结（2026年3月13日）

核心内容概述

本周煤焦市场呈现震荡偏强运行态势，煤焦期价跟随油气及化工市场波动，资金与情绪交易为主。整体来看，煤焦供需层面尚未出现明显矛盾，市场预计将在地缘冲突缓解或结束前延续宽幅震荡。

主要观点

• 价格与估值：煤焦现货市场震荡运行，煤焦期价震荡偏强，基差小幅波动。
• 供需与驱动：
  • 煤焦供应逐步恢复至同期常态化水平，两会期间钢厂铁水产量小幅下降，焦炭需求走弱。
  • 煤矿产量继续回升，蒙煤通关量环比略减，但整体维持高位。
  • 焦企生产稳定，但吨焦利润下降，近期化产品价格上涨带动焦化综合利润明显改善。
• 市场判断：
  • 煤焦供需格局短期内难以发生质的改变，中期预计延续宽幅震荡。
  • 地缘冲突对煤焦市场的影响主要是间接的，实质性影响有限。
  • 在冲突未缓解前，煤焦价格可能跟随油气偏强运行，波动较大。

观点推荐

• 趋势：建议短期保持逢低做多思路。
• 套利：建议观望。

市场数据与库存情况

焦煤供应

焦炭供应

焦煤需求

焦炭需求

库存结构

风险提示与重点关注

• 风险提示：上下游库存结构变化、下游需求恢复情况。
• 重点关注：两会结束后钢厂铁水产量的变化、地缘冲突对市场的影响、化产品价格走势。

市场简评

• 本周矿山日产量继续增加，洗煤厂日产量增加，蒙煤通关量环比略减，但整体维持高位。
• 焦煤总库存增加，矿山、港口库存略减，洗煤厂、独立焦企、钢厂焦企库存增加。
• 独立焦企吨焦利润减少并进入亏损状态，产能利用率稳定。
• 焦炭日产合计稳定，焦炭总库存稳定，独立焦企、港口库存减少，钢厂库存增加。
• 铁水日产减少6.4万吨至221.2万吨。

市场数据与价格

焦煤现货价格

焦炭现货价格

重要声明

本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅供本公司客户使用，不构成任何交易建议。市场有风险，投资需谨慎。中泰期货不对因使用本报告内容而引起的任何损失承担任何责任。本报告的知识产权归中泰期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如需引用、刊发、转载，需征得中泰期货同意，并注明出处为中泰期货。