20250621-招商期货-钢材铁矿周报_地缘冲突持续_黑色系供需矛盾仍不突出_46页_5mb

总结

1. 结论与策略

钢材供需季节性变化，需求企稳但受高温影响，整体均衡矛盾不显著；铁矿供需中性偏强，但中期过剩格局未改。建议交易策略以观望为主，单边和套利机会有限。风险因素包括微观需求、宏观经济政策和产业政策。

2. 基本面数据

• 钢材：供需双弱，但库存压力小；出口维持高位；需求稳定，利润改善。
• 铁矿：钢联铁水产量小幅上升，钢厂利润边际扩大；供应季节性下降。
• 其他数据：如建材成交下降，板材需求改善；库存变化显示季节性晚于历年。

3. 价格回顾

• 螺纹现货环比上涨60元/吨，合约贴水变化；热卷现货上涨，期货贴水扩大。
• 其他品种：PB/超特现货下降，热卷出口利润持平。

4. 主要事件

• 地缘冲突持续（如以色列/伊朗），局势不明朗。
• 宏观事件：中国C3及以上投资者需求数据、日本央行按兵不动、美国经济数据。
• 微观事件：焦炭提降价未落地、出口政策调整、供需变动。

5. 策略与风险

核心策略：观望，债券和套利机会有限。风险提示聚焦需求、政策和全球化事件。