> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱周度行情分析总结 ## 核心内容 本周纯碱期货价格震荡上扬，主要受地缘冲突带来的外部情绪提振影响。尽管基本面相对偏弱，但市场情绪推动价格持续走高。当前纯碱05合约收盘价为1256元/吨，09合约收盘价为1322元/吨，价格重心逐步上移。 ## 主要观点 ### 外部情绪主导短期走势 - 地缘冲突持续未解，导致能化品种整体强势。 - 纯碱期货价格受此影响，短期继续上冲。 - 外部情绪的不确定性加大了价格波动弹性。 ### 现货市场稳中走强 - 各地区主流价格小幅提涨，现货市场货源较为充裕。 - 下游以低价补库为主，新单成交有所放缓。 - 北方地区重碱价格在1280-1320元/吨之间，轻碱价格在1200-1250元/吨之间。 ### 基差与价差偏弱 - 05合约基差走弱，华北重碱基差约-6元/吨，华中重碱基差约-106元/吨。 - 05&09价差为-66元/吨，偏弱震荡为主。 - 产业高库存对近月合约形成压制，中期价差或延续偏弱运行。 ## 关键信息 ### 产量情况 - 本周纯碱产量继续增加，总产量约80.92万吨，环比增长0.22万吨。 - 轻质碱产量约38.09万吨，环比增加0.62万吨。 - 重质碱产量约42.83万吨，环比减少0.4万吨。 ### 出货情况 - 出货量约82.25万吨，环比上涨11.43%。 - 出货率约101.92%，环比继续提升。 ### 表需情况 - 本周纯碱表需环比继续回升。 ### 玻璃产业情况 - 浮法玻璃日产量约14.69万吨，环比减少1.08万吨。 - 浮法玻璃行业产能利用率约71.09%，环比下降0.1%。 - 光伏玻璃在产产能约87760吨/日，产能利用率约65.93%。 - 玻璃检修继续增加，冷修损失量约36.145万吨，环比微增。 - 玻璃利润持续下滑，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润约-106.69元/吨，环比减少1.57元/吨。 ### 库存情况 - 纯碱产业库存环比继续增加，总库存约193.17万吨。 - 轻质纯碱库存约101.36万吨，重碱库存约91.81万吨。 - 浮法玻璃样本企业库存约7584.9万重箱，环比减少378.8万重箱。 - 沙河贸易商库存约872万重量箱，环比增长32万吨。 - 沙河厂库库存约434万重量箱，环比减少101.6万重量箱。 ### 利润与成本 - 纯碱产业利润环比大幅改善，联碱法纯碱理论利润约166元/吨，环比增加168.5元/吨。 - 氨碱法纯碱理论利润约-26.20元/吨，环比增长56.45元/吨。 - 中期扩产周期下，利润改善空间或有限。 ## 建议与展望 - 短期市场强势仍由外部情绪主导，建议投资者谨慎对待。 - 产业高库存可能压制近月合约价格，去库压力较大，弱化部分反弹动能。 - 中期来看，纯碱05&09价差或延续偏弱运行。 ## 研究人员信息 - **常雪梅**：海证期货研究所化工研究员，硕士，主攻尿素、纯碱等化工品种的研究分析。 - 具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析。 - 多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。 ## 法律声明 - 本报告信息来源于公开资料，对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 预估数据为研究员计算所得，实际金额可能存在偏差。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此操作，风险自担。 - 本报告版权归海证期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 ## 联系方式 - **海证期货有限公司** - 全国统一客服热线：400-880-8998 - 官方网站：[www.hicend.com.cn](http://www.hicend.com.cn)