> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属研究团队总结 ## 一、核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕**沪锌期货**及**LME锌**的市场行情、行业动态和相关数据进行分析。内容涵盖近期市场走势、价格变动、库存情况、供需关系及宏观背景，旨在为投资者提供参考信息。 ## 二、主要观点 ### 1. 宏观市场环境 - **美元指数走强**：升破101点，创2025年5月以来新高，市场对流动性收紧的预期增强。 - **贵金属与有色板块承压**：受美元走强影响，贵金属和有色金属板块持续下跌。 - **算力金属概念失效**：市场对算力金属的炒作热度下降，相关品种表现疲软。 - **沪镍领跌**：在有色金属中，沪镍跌幅最大，成为市场风向标。 ### 2. 期货市场走势 - **沪锌2607合约**：收盘24280元/吨，跌幅1.64%，持仓量减少6815手。 - **沪锌2608合约**：收盘24330元/吨，跌幅1.76%，持仓量减少59手。 - **沪锌2609合约**：收盘24380元/吨，跌幅1.69%，持仓量增加5003手。 - **LME锌**：重心下挫，外盘弱势对内盘形成传导压力，国内盘后锌价跌势未止。 ### 3. 供需分析 - **矿端紧缺**：锌矿供应紧张，加工费加速下行，为锌价提供底部支撑。 - **硫酸高价对冲亏损**：硫酸价格较高，一定程度上缓解了锌冶炼企业的成本压力。 - **库存变化**：SMM七地锌锭库存周度增加0.94万吨至27.52万吨，社会库存高企。 - **下游需求疲软**：下游对锌价施压，限制了锌价上涨空间。 ### 4. 市场报价情况 - **0#锌主流成交价**：集中在24585~24770元/吨，双燕和1#锌成交价在24685~24860元/吨和24515~24700元/吨。 - **区域报价差异**： - **天津市场**：0#锌对2607合约报贴水20~50元/吨，津市较沪市报贴水35元/吨。 - **广东市场**：0#锌对2608合约报贴水100~80元/吨，对上海现货升水25元/吨。 - **宁波市场**：0#锌对2607合约报贴水20元/吨，对上海现货升水30元/吨。 ## 三、关键信息 ### 1. 数据图表 - **图1**：两市锌价走势，显示沪锌与LME锌价格变化趋势。 - **图2**：SHFE月间差，反映不同合约之间的价差情况。 - **图3**：SMM七地锌锭周度库存，显示库存变化对市场的影响。 - **图4**：LME锌库存，反映全球锌库存水平及变动。 ### 2. 研究团队信息 - **彭婧霖**：联系方式021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681。 - **张平**：联系方式021-60635734，邮箱zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3015713。 - **余菲菲**：联系方式021-60635729，邮箱yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3025190。 ### 3. 建信期货业务机构及联系方式 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼，电话021-60635548。 - **各分公司及营业部**： - 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号，电话0755-83382269。 - 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号，电话0531-81752761。 - 广东分公司：广州市天河区天河北路233号，电话020-38909805。 - 北京营业部：北京市西城区西单北大街131号，电话010-83120360。 - 福清营业部：福清市音西街万达广场，电话0591-86006777/86005193。 - 郑州营业部：郑州市未来大道69号，电话0371-65613455。 - 宁波营业部：宁波市鄞州区宝华街255号，电话0574-83062932。 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 四、免责声明 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。报告中的信息和观点基于公开资料，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。