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格林大华期货双粕早报总结（20210629）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的双粕（豆粕与菜粕）早报，主要分析了2021年6月29日当天的市场行情及未来走势，涵盖外盘与内盘对比、操作建议、利多与利空因素、风险提示等内容。

主要观点

• 市场表现：外盘弱于内盘，国内双粕表现相对抗跌。
• 操作建议：建议投资者对双粕采取“短多逢高离场”的策略，即在短期上涨后及时获利了结。
• 价格支撑与压力：
  • 豆粕（M2109）支撑位为3300点，压力位为3500点；
  • 菜粕（RM2109）支撑位为2770点，压力位为2900点。

关键信息

利多因素

1. 美国作物生长报告：截至2021年6月27日，美豆生长优良率为60%，略低于市场预估的61%，但高于去年同期的71%。表明当前美豆生长状况较往年有所改善。
2. 出口数据：美国农业部数据显示，民间出口商向中国出口大豆33.6万吨，高于分析师预期的10-30万吨，显示中国对美豆的需求依然强劲。
3. 持仓变化：CFTC豆粕非商业净多持仓增加，表明市场对豆粕的看多情绪有所增强。

利空因素

1. 政策因素：美国最高法院支持油厂豁免生物燃料的配额，可能对豆粕需求产生负面影响。
2. 天气利好：美豆主产区天气整体利于大豆生长，优良率维持在60%，但去年同期为70%，说明生长条件虽好，但较往年仍有差距。
3. 国内库存上升：截至6月21日，豆粕库存为113.3万吨，较上周增加21.1万吨，显示供应压力加大。
4. 需求预期减弱：国内大型养殖企业大规模出栏，猪价或将继续寻底，养殖户悲观情绪导致集中出栏，预计对豆粕需求有所减弱。

风险因素

• 全球疫情新情况：疫情可能对饲料需求及供应链造成不确定性。
• 生猪复养恢复进度：生猪复养情况将直接影响豆粕的消费需求。
• 水产养殖状况：水产养殖的变动也会影响豆粕的市场需求。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。
• 报告内容不构成任何期货买卖的建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
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研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格编号：Z0011862

总结字数：约980字