20241104-浙商证券-匠心家居-301061.SZ-匠心家居点评报告_业绩稳健增长_店中店建设超预期_4页_399kb

匠心家居公司点评总结

根据2024年11月4日发布的浙商证券研究报告，匠心家居(股票代码301061)近期发布2024年第三季度业绩报告，表现出稳健增长，且多个方面超出市场预期。

业绩表现亮点

• 收入与利润双增长：2024年前三季度公司实现营收1849亿元，同比增长27.1%，第三季度营收642亿元，同比增长26%；净利润也实现显著提升，前三季度归母净利润43.1亿元，同比增长33.6%。
• 盈利能力增强：第三季度毛利率达34.65%，同比提升15.7个百分点，环比提升15.2个百分点，体现出公司在产品结构优化方面的成效。

客户拓展与业务模式升级

• 客户结构持续优化：公司快速拓展客户数量，2024年前三季度新增68家客户，其中10家为TOP100零售商，并在第三季度新增19家新客户，进一步提升了客户质量和收入结构。
• 店中店模式加速推进：截至三季报，店中店数量已突破150家，较中报增长近50家，显示出强劲的渠道拓展能力。预计2025年第一季度完成500家店中店建设，进度快于市场预期。

产品力驱动品牌升级

• 高端品牌Motoliving布局成效显现：高端品牌于2023年推出，并在2024年获得大量美金级别的订单，体现出公司在产品高端化方面的突破。
• 产品结构优化明显：通过持续的研发创新和产品升级，公司逐步转向高毛利率、高附加值的产品结构，驱动盈利能力提升。

投资建议与风险提示

• 公司业绩增长稳健，产品力和品牌建设持续推进，维持“买入”评级，目标价区间显示得当市场增长前景。
• 风险包括汇率波动、原材料价格变化及自主品牌推广的不确定性。

综上，报告建议投资者关注公司业绩增长和店中店模式的扩张潜力。