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金融期货早班车总结（2026年4月14日）

核心内容

本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇发布，汇总了2026年4月13日股指期货和国债期货的市场表现、交易策略及风险提示，旨在为投资者提供参考。

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一、股指期货市场表现

1.1 市场整体情况

• A股四大股指全线上行：
  • 上证指数：上涨0.06%，报收3988.56点
  • 深成指：上涨0.69%，报收14407.86点
  • 创业板指：上涨0.80%，报收3476.44点
  • 科创50指数：上涨0.79%，报收1375.29点
• 市场成交额：21,631亿元，较前日减少1,745亿元
• 行业板块表现：
  • 表现较好的：建筑材料（+2.81%）、电力设备（+1.22%）、钢铁（+1.21%）
  • 表现一般的：传媒（-2.04%）、交通运输（-1.21%）、医药生物（-0.96%）
• 个股涨跌情况：
  • 涨股：2,369只
  • 平股：165只
  • 跌股：2,958只
• 资金流向：
  • 机构净流入：198亿元
  • 主力净流入：-67亿元
  • 大户净流入：-166亿元
  • 散户净流入：35亿元

1.2 主要合约表现

代码	名称	涨跌幅(%)	现价	涨跌	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	基差（点）	基差年化收益率(%)
IC2604	中证2604	-0.35	7951.8	-27.6	28,949	46,080,29	39,378	-8,192	7956.8	15.9	-10.0
IC2605	中证2605	-0.41	7901.4	-32.2	9,804	1,552,183	21,974	3,391	7910.6	66.3	-9.5
IC2606	中证2606	-0.48	7808.8	-38.0	69,300	10,849,294	147,814	-9,002	7820.8	158.9	-10.6
IC2609	中证2609	-0.52	7645.2	-39.8	17,950	2,751,639	72,256	-274	7655.4	322.5	-9.1
000905.SH	中证500	-0.02	7967.7	-1.7	194,948,695,000	40,970,367	--	--	--	--	--
IF2604	沪深2604	-0.05	4629.0	-2.4	21,384	2,967,001	38,185	-7,633	4630.8	17.2	-18.5
IF2605	沪深2605	0.00	4608.8	-0.2	4,584	633,283	9,946	782	4611	37.4	-9.1
IF2606	沪深2606	-0.06	4570.6	-2.8	44,872	6,145,659	132,738	-7,369	4572	75.6	-8.6
IF2609	沪深2609	-0.08	4486.8	-3.8	7,645	1,028,040	63,868	-1,908	4488.2	159.4	-7.7
000016.SH	上证50	0.00	2899.5	-0.1	40,492,045,000	12,174,039	--	--	--	--	--
IM2604	中千2604	0.02	7992.2	1.4	37,517	5,992,685	57,504	-6,507	7994.2	33.4	-20.8
IM2605	中千2605	-0.04	7916.0	-3.4	11,525	1,824,507	24,957	3,785	7920.2	109.6	-15.5
IM2606	中千2606	-0.09	7795.6	-7.4	96,412	15,035,309	188,693	-8,647	7800.8	230.0	-15.2
IM2609	中千2609	-0.14	7572.6	-10.4	17,593	2,665,546	102,006	-1,634	7577.6	453.0	-12.7
000852.SH	中证1000	0.34	8025.6	27.3	24,984,977,300	45,243,189	--	--	--	--	--

1.3 交易策略

• 中长期：维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额收益
• 推荐策略：逢低配置各品种远期合约

1.4 风险提示

• 外生宏观冲击
• 财政扩张进度不及预期
• 其他系统性冲击

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二、国债期货市场表现

2.1 市场整体情况

• 国债期货走强，活跃合约中：
  • TS上涨0.03%
  • TF上涨0.07%
  • T上涨0.09%
  • TL上涨0.38%
• 现券市场：
  • 活跃合约为2606合约
  • 2年期国债期货CTD券为250024.IB，收益率变动-0.87bps，对应净基差0.013，IRR1.3%
  • 5年期国债期货CTD券为250014.IB，收益率变动-0.25bps，对应净基差0.016，IRR1.28%
  • 10年期国债期货CTD券为250025.IB，收益率变动-1.25bps，对应净基差0.045，IRR1.11%
  • 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动-1.5bps，对应净基差0.139，IRR0.74%

2.2 主要合约表现

代码	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	净基差（点）	CTD券隐含利率
TS2606	二债2606	0.03	102.5	43,053	8,826,084	77,560	2,041	102.502	0.0	1.311
TS2609	二债2609	0.02	102.5	673	137,940	4,911	-123	102.478	0.0	1.328
TS2612	二债2612	0.02	102.5	153	31,357	444	26	102.474	0.3	1.496
TF2606	五债2606	0.07	106.0	72,736	7,709,831	174,126	-4,054	106	0.0	1.504
TF2609	五债2609	0.06	105.8	3,176	336,045	26,577	436	105.805	0.0	1.549
TF2612	五债2612	0.06	105.8	64	6,768	911	-14	105.765	0.0	1.562
T2606	十债2606	0.09	108.4	92,080	9,976,824	309,700	6,773	108.345	0.0	1.676
T2609	十债2609	0.07	108.2	6,048	654,656	28,391	1,737	108.23	0.0	1.694
T2612	十债2612	0.08	108.2	174	18,828	737	61	108.2	0.2	1.713
TL2606	三十债2606	0.38	112.8	91,370	10,299,948	152,668	650	112.76	0.1	2.310
TL2609	三十债2609	0.38	112.4	7,553	849,061	30,299	611	112.45	0.1	2.322
TL2612	三十债2612	0.39	112.3	248	27,866	978	49	112.36	0.2	2.338

2.2 资金面情况

• 央行操作：净投放5亿元
• SHIBOR隔夜利率：1.224%，较前日微涨0.002%，较一周前微降0.014%，较一月前微降0.097%

2.3 交易策略

• 短线：走势不明朗，建议观望
• 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保

2.4 风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

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三、市场分析与建议

3.1 股指期货

• 当前市场整体呈现上涨趋势，但板块轮动明显，部分行业表现较弱
• 基差年化收益率普遍为负，但部分合约如IM2604、IM2605、IM2606等表现相对较好
• 建议投资者关注经济复苏信号，适当配置远期合约以获取超额收益

3.2 国债期货

• 国债期货整体走强，市场对经济复苏预期较为积极
• 净基差和IRR指标显示市场对长期国债的预期偏乐观
• 建议投资者在中长线策略中关注T、TL合约的逢高套保机会

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四、作者简介

• 王昊昇：招商期货金融期货研究员
• 资格证书：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940）
• 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士；新加坡南洋理工大学硕士
• 研究方向：擅长使用各项工具分析商品策略、股指板块轮动和国债基本面，专注股债商结合的大类资产研究

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五、重要声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考
• 报告基于合法信息编制，但招商期货不对信息的准确性或完整性作任何保证
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险
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