> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年4月14日） ## 核心内容 本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇发布，汇总了2026年4月13日股指期货和国债期货的市场表现、交易策略及风险提示，旨在为投资者提供参考。 --- ## 一、股指期货市场表现 ### 1.1 市场整体情况 - **A股四大股指全线上行**： - 上证指数：上涨0.06%，报收3988.56点 - 深成指：上涨0.69%，报收14407.86点 - 创业板指：上涨0.80%，报收3476.44点 - 科创50指数：上涨0.79%，报收1375.29点 - **市场成交额**：21,631亿元，较前日减少1,745亿元 - **行业板块表现**： - 表现较好的：建筑材料（+2.81%）、电力设备（+1.22%）、钢铁（+1.21%） - 表现一般的：传媒（-2.04%）、交通运输（-1.21%）、医药生物（-0.96%） - **个股涨跌情况**： - 涨股：2,369只 - 平股：165只 - 跌股：2,958只 - **资金流向**： - 机构净流入：198亿元 - 主力净流入：-67亿元 - 大户净流入：-166亿元 - 散户净流入：35亿元 ### 1.2 主要合约表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) | |----------|------------|-----------|-------|-------|-------------|----------------|-------------|----------------|--------|-----------|-------------------| | IC2604 | 中证2604 | -0.35 | 7951.8| -27.6 | 28,949 | 46,080,29 | 39,378 | -8,192 | 7956.8 | 15.9 | -10.0 | | IC2605 | 中证2605 | -0.41 | 7901.4| -32.2 | 9,804 | 1,552,183 | 21,974 | 3,391 | 7910.6 | 66.3 | -9.5 | | IC2606 | 中证2606 | -0.48 | 7808.8| -38.0 | 69,300 | 10,849,294 | 147,814 | -9,002 | 7820.8 | 158.9 | -10.6 | | IC2609 | 中证2609 | -0.52 | 7645.2| -39.8 | 17,950 | 2,751,639 | 72,256 | -274 | 7655.4 | 322.5 | -9.1 | | 000905.SH | 中证500 | -0.02 | 7967.7| -1.7 | 194,948,695,000 | 40,970,367 | -- | -- | -- | -- | -- | | IF2604 | 沪深2604 | -0.05 | 4629.0| -2.4 | 21,384 | 2,967,001 | 38,185 | -7,633 | 4630.8 | 17.2 | -18.5 | | IF2605 | 沪深2605 | 0.00 | 4608.8| -0.2 | 4,584 | 633,283 | 9,946 | 782 | 4611 | 37.4 | -9.1 | | IF2606 | 沪深2606 | -0.06 | 4570.6| -2.8 | 44,872 | 6,145,659 | 132,738 | -7,369 | 4572 | 75.6 | -8.6 | | IF2609 | 沪深2609 | -0.08 | 4486.8| -3.8 | 7,645 | 1,028,040 | 63,868 | -1,908 | 4488.2 | 159.4 | -7.7 | | 000016.SH | 上证50 | 0.00 | 2899.5| -0.1 | 40,492,045,000 | 12,174,039 | -- | -- | -- | -- | -- | | IM2604 | 中千2604 | 0.02 | 7992.2| 1.4 | 37,517 | 5,992,685 | 57,504 | -6,507 | 7994.2 | 33.4 | -20.8 | | IM2605 | 中千2605 | -0.04 | 7916.0| -3.4 | 11,525 | 1,824,507 | 24,957 | 3,785 | 7920.2 | 109.6 | -15.5 | | IM2606 | 中千2606 | -0.09 | 7795.6| -7.4 | 96,412 | 15,035,309 | 188,693 | -8,647 | 7800.8 | 230.0 | -15.2 | | IM2609 | 中千2609 | -0.14 | 7572.6| -10.4 | 17,593 | 2,665,546 | 102,006 | -1,634 | 7577.6 | 453.0 | -12.7 | | 000852.SH | 中证1000 | 0.34 | 8025.6| 27.3 | 24,984,977,300 | 45,243,189 | -- | -- | -- | -- | -- | ### 1.3 交易策略 - **中长期**：维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额收益 - **推荐策略**：逢低配置各品种远期合约 ### 1.4 风险提示 - 外生宏观冲击 - 财政扩张进度不及预期 - 其他系统性冲击 --- ## 二、国债期货市场表现 ### 2.1 市场整体情况 - **国债期货走强**，活跃合约中： - TS上涨0.03% - TF上涨0.07% - T上涨0.09% - TL上涨0.38% - **现券市场**： - 活跃合约为2606合约 - 2年期国债期货CTD券为250024.IB，收益率变动-0.87bps，对应净基差0.013，IRR1.3% - 5年期国债期货CTD券为250014.IB，收益率变动-0.25bps，对应净基差0.016，IRR1.28% - 10年期国债期货CTD券为250025.IB，收益率变动-1.25bps，对应净基差0.045，IRR1.11% - 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动-1.5bps，对应净基差0.139，IRR0.74% ### 2.2 主要合约表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（点） | CTD券隐含利率 | |----------|------------|-----------|-------|-------------|----------------|-------------|----------------|--------|-------------|----------------| | TS2606 | 二债2606 | 0.03 | 102.5 | 43,053 | 8,826,084 | 77,560 | 2,041 | 102.502 | 0.0 | 1.311 | | TS2609 | 二债2609 | 0.02 | 102.5 | 673 | 137,940 | 4,911 | -123 | 102.478 | 0.0 | 1.328 | | TS2612 | 二债2612 | 0.02 | 102.5 | 153 | 31,357 | 444 | 26 | 102.474 | 0.3 | 1.496 | | TF2606 | 五债2606 | 0.07 | 106.0 | 72,736 | 7,709,831 | 174,126 | -4,054 | 106 | 0.0 | 1.504 | | TF2609 | 五债2609 | 0.06 | 105.8 | 3,176 | 336,045 | 26,577 | 436 | 105.805 | 0.0 | 1.549 | | TF2612 | 五债2612 | 0.06 | 105.8 | 64 | 6,768 | 911 | -14 | 105.765 | 0.0 | 1.562 | | T2606 | 十债2606 | 0.09 | 108.4 | 92,080 | 9,976,824 | 309,700 | 6,773 | 108.345 | 0.0 | 1.676 | | T2609 | 十债2609 | 0.07 | 108.2 | 6,048 | 654,656 | 28,391 | 1,737 | 108.23 | 0.0 | 1.694 | | T2612 | 十债2612 | 0.08 | 108.2 | 174 | 18,828 | 737 | 61 | 108.2 | 0.2 | 1.713 | | TL2606 | 三十债2606 | 0.38 | 112.8 | 91,370 | 10,299,948 | 152,668 | 650 | 112.76 | 0.1 | 2.310 | | TL2609 | 三十债2609 | 0.38 | 112.4 | 7,553 | 849,061 | 30,299 | 611 | 112.45 | 0.1 | 2.322 | | TL2612 | 三十债2612 | 0.39 | 112.3 | 248 | 27,866 | 978 | 49 | 112.36 | 0.2 | 2.338 | ### 2.2 资金面情况 - **央行操作**：净投放5亿元 - **SHIBOR隔夜利率**：1.224%，较前日微涨0.002%，较一周前微降0.014%，较一月前微降0.097% ### 2.3 交易策略 - **短线**：走势不明朗，建议观望 - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 ### 2.4 风险提示 - 货币政策宽松超预期 - 经济复苏不及预期 --- ## 三、市场分析与建议 ### 3.1 股指期货 - 当前市场整体呈现上涨趋势，但板块轮动明显，部分行业表现较弱 - 基差年化收益率普遍为负，但部分合约如IM2604、IM2605、IM2606等表现相对较好 - 建议投资者关注经济复苏信号，适当配置远期合约以获取超额收益 ### 3.2 国债期货 - 国债期货整体走强，市场对经济复苏预期较为积极 - 净基差和IRR指标显示市场对长期国债的预期偏乐观 - 建议投资者在中长线策略中关注T、TL合约的逢高套保机会 --- ## 四、作者简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员 - **资格证书**：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940） - **教育背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士；新加坡南洋理工大学硕士 - **研究方向**：擅长使用各项工具分析商品策略、股指板块轮动和国债基本面，专注股债商结合的大类资产研究 --- ## 五、重要声明 - 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考 - 报告基于合法信息编制，但招商期货不对信息的准确性或完整性作任何保证 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载