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资讯早班车-2026-04-14 总结

一、宏观数据速览

核心内容

2026年一季度宏观数据整体表现稳健，货币政策保持适度宽松，金融数据反映市场流动性充足，经济数据延续温和增长趋势。

主要指标分析

指标名称	当期值	上期值	同比值
GDP:当季同比	4.5%	4.8%	5.4%
制造业PMI	50.4%	50.1%	50.5%
非制造业PMI:商务活动	50.1%	50.2%	50.8%
社会融资规模:当月值	52260亿元	22075亿元	58961亿元
M0:同比	12.5%	10.2%	11.5%
M1:同比	5.1%	3.8%	1.6%
M2:同比	8.5%	8.5%	7.0%
人民币贷款:当月值	29900亿元	9100亿元	36400亿元
CPI:当月同比	1.0%	0.8%	-0.1%
PPI:当月同比	0.5%	-1.9%	-2.5%
固定资产投资完成额:累计同比	1.8%	-2.6%	4.1%
社会消费品零售总额:累计同比	2.8%	4.0%	4.0%
出口金额:当月同比	39.60%	5.82%	-3.10%
进口金额:当月同比	13.80%	1.79%	1.61%

关键信息

• 一季度社会融资规模增量达14.83万亿元，处于历史高位。
• M2同比增长8.5%，较去年同期提高1.5个百分点。
• CPI和PPI同比增速均较上月有所回升，但PPI仍为负值。
• 固定资产投资完成额累计同比小幅回升，社会消费品零售总额则略有下降。
• 出口金额同比大幅增长，进口金额也保持温和增长。

二、商品投资参考

综合

• 20号胶、国际铜期权将在4月22日上市，市场关注度提升。
• 国际局势影响能源运输，引发市场对大宗商品价格波动的担忧。

金属

• 镍市场因印尼政策调整和新能源需求推动，长期价格中枢上移。
• 伦敦金属交易所铜库存创12年多新高，锡、铝、镍库存下降。
• 黄金ETF持仓小幅减少，反映市场对避险资产需求下降。

煤焦钢矿

• 中国与安哥拉在能源、矿产领域合作加深，中安合作格局稳定。
• 津巴布韦对锂精矿出口政策有所松动，中矿资源、盛新锂能获配额。
• 印尼将实施新的镍矿定价公式，推动镍矿价格上调。
• 印尼计划2026年煤炭产量增长5%，达到4950万吨。

能源化工

• 光伏行业传闻控产挺价，但实际市场交易氛围仍偏弱。
• 霍尔木兹海峡封锁导致3月欧佩克原油产量骤降，全球能源市场承压。
• 委内瑞拉原油产量三个月内增长25%，缓解部分供应压力。
• 亚洲能源进口受阻，通胀与增长风险上升，中国因技术优势受益。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行开展5亿元逆回购操作，流动性保持充裕，市场应理性看待操作量。
• 一季度人民币贷款增加8.6万亿元，企业债券融资增长明显。

要闻资讯

• 中美伊局势紧张，伊朗战事影响全球能源安全，中国积极寻求和平解决方案。
• 央行强调货币政策调整的累积效应，流动性仍充足。
• 地方政府专项债发行提速，隐性债务压减加速。
• 中植系破产案进入实质合并破产清算阶段，债权申报截止日期为6月10日。
• 北控集团发行全国首单“首都都市圈”科创公司债，利率创下新低。

债市综述

• 债市整体延续强势，主要利率债收益率多数下行，超长端债反弹。
• 货币市场利率多数上行，短端利率逼近2020年以来低位。
• 欧债收益率上涨，美债收益率下跌，反映全球市场对通胀和增长预期分化。

汇市速递

• 人民币对美元汇率震荡，中间价小幅调贬。
• 美元指数下跌，非美货币多数上涨，人民币夜盘小幅反弹。

四、股票市场要闻

A股市场

• A股震荡走高，上证指数微涨0.06%，深证成指涨0.69%，创业板指涨0.8%。
• 市场成交额达2.16万亿元，玻璃纤维、锂电、CPO、光通信等板块表现强劲。
• 海运、保险、医疗保健和网游股表现低迷。

香港市场

• 恒生指数收跌0.9%，恒生科技指数和恒生中国企业指数也下跌。
• 消费股、地产股跌幅居前，新能源汽车和能源股逆势走强。
• 南向资金净买入22.49亿港元。

五、研报精粹

1. 华泰固收：当前债市机会在“点”不在“面”，建议配置中短端债券，小幅拉长久期。
2. 申万固收：央行“地量”逆回购操作反映流动性充裕，未来债市核心矛盾将转向物价和增长修复。
3. 长江固收：3月CPI低于预期，PPI符合预期，但部分企业利润承压，输入性通胀或已定价。
4. 标普：中国采矿企业加快全球扩张，民营企业在境外资源收购中发挥更大作用。

六、今日提示

• 债券上市：26黑龙江债08、26贵州10等187只债券上市。
• 债券发行：26附息国债08、26农行TLAC非资本债等152只债券发行。
• 债券缴款：26招商银行永续债01、25农发30等75只债券缴款。
• 债券还本付息：22工商银行二级03、25兴业银行绿债等208只债券还本付息。

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