20171019-上海中期-今日早盘研发视点_6页_457kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告总结了近期多个商品品种的市场表现及操作建议，涵盖宏观、股指期货、贵金属、工业金属、能化产品、农产品等板块。各品种均受到宏观经济、供需关系、政策导向及市场情绪等因素的影响，整体市场呈现震荡偏弱态势，部分品种建议多头思路，部分则建议空头或观望。

主要观点与操作建议

宏观

• 关注点：中国三季度GDP增速及固定投资数据。
• 市场动态：
  • 美元指数下跌，大宗商品下跌，欧美股市上涨。
  • 美国税改和医改进展不明朗，市场情绪谨慎。
  • 中国央行维持流动性稳定，市场资金偏紧。
• 操作建议：偏多思路为主，关注数据指引。

股指期货

• IF和IH合约：偏多思路为主，多头格局未变。
• IC合约：上方受中长期均线压制，建议观望。
• 市场动态：
  • 沪深指数多数收涨，创业板小幅下跌。
  • 期指震荡上行，成交量维持高位。
• 操作建议：IF和IH合约偏多，IC合约谨慎。

贵金属

• 操作建议：轻仓持空。
• 市场动态：
  • 黄金价格承压，美元走强和美联储鹰派言论打压金价。
  • 美国经济数据偏空，市场情绪偏弱。
• 操作建议：轻仓持空，关注美元走势。

工业金属

• 铜(CU)：暂时观望。
  • 市场情绪谨慎，下游观望，高位调整。
• 铝(AL)：轻仓试空。
  • 期铝下跌，持货商积极出货，下游接货意愿强。
• 镍(NI)：暂时观望。
  • 期镍强势，但基本面支撑有限，加工差过大。
• 锰硅(SM)：震荡思路操作。
  • 市场情绪偏弱，期现价差修复中。
• 硅铁(SF)：日内短线偏多操作。
  • 现货上涨，期价站上均线，但基本面远期偏空。
• 铁矿石(I)：观望为宜。
  • 需求减弱，库存偏高，价格维持低位震荡。
• 天胶(RU)：空单止盈离场。
  • 基差结构需要回归，短期震荡偏空。
• PVC(V)：暂时观望。
  • 现货稳定，期价反映基本面，短期调整。
• 沥青(BU)：暂时观望。
  • 北方需求萎缩，南方或恢复，但市场资源充足。
• 塑料(L)：多单谨慎持有。
  • 供应减少，需求有所回升，但库存压力仍存。
• 聚丙烯(PP)：多单谨慎持有。
  • 供应端检修影响，需求端预期走弱，短期震荡。
• TA01：震荡偏多，可考虑1-5反套介入。
  • 加工差过大，PTA供应将逐步缓解。

能化产品

• 焦炭(JM)：空单谨慎持有。
  • 焦化企业产能利用率下降，库存累积，价格偏弱。
• 动力煤(TC)：暂且观望。
  • 供应偏紧，但期货价格高位震荡，需关注库存变化。
• 甲醇(ME)：多单谨慎持有。
  • 现货市场偏弱，港口库存走低，但短期仍有下探风险。
• 玻璃(FG)：暂且观望。
  • 成本支撑有限，市场交投清淡，短期弱势整理。
• 白糖(SR)：1-5正套轻仓持有。
  • 供应增加，进口利润扩大，但短期仍存反弹空间。

农产品

• 玉米及玉米淀粉：玉米逢低买入，淀粉观望。
  • 玉米处于长周期低点，供需结构收紧，建议偏多配置。
  • 淀粉市场看空氛围未减，短期弱势整理。
• 大豆(A)：短空。
  • 国内大豆库存增加，政策托市与市场供应博弈。
• 豆粕(M)：多单持有。
  • 需求支撑尚存，供应宽松但跌势受限。
• 豆油(Y)：观望。
  • 库存高企，油脂类价格承压，短期震荡。
• 棕榈油(P)：建议观望。
  • 需求走弱，库存逐步累积，油粕比滚动做空。
• 菜籽类：滚动做空油粕比，菜棕油价差扩大。
  • 菜油库存下降，但压力仍存，建议关注价差变化。
• 鸡蛋(JD)：1-5正套持有。
  • 现货价格震荡偏强，建议在400元/500kg下方构建正套。

关键信息汇总

团队信息

• 宏观金融研发团队：负责宏观相关品种分析。
• 金属研发团队：负责铜、铝、镍、锰硅、硅铁等金属品种。
• 能化研发团队：负责焦炭、动力煤、甲醇、玻璃、PTA等能化品种。
• 农产品研发团队：负责玉米、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜籽类、鸡蛋等农产品。

总体市场氛围

整体市场情绪偏谨慎，多数品种建议观望，部分品种如IF、IH、玉米等建议偏多思路，而铝、铜、铁矿石等则建议空头或轻仓操作。市场波动主要由宏观经济数据、政策导向、供需变化及资金面因素共同驱动。