20260625-五矿期货-烯烃类期权早报_12页_4mb

报告摘要

本报告分析了2026年6月25日烯烃类期权市场中纯苯（BZ）、苯乙烯（EB）、塑料（L）和聚丙烯（PP）四个期权品种的市场数据与技术指标。报告从标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）及策略建议等方面进行了深入解析，旨在为投资者提供市场参考与策略指导。

期权品种	成交量PCR	量PCR变化	持仓量PCR	仓PCR变化
BZ（纯苯看涨期权）	1.9	-0.58	0.87	-0.01
BZ（纯苯看跌期权）	1.9	-0.58	0.87	-0.01
EB（苯乙烯看涨期权）	1.06	0.21	0.45	0.01
EB（苯乙烯看跌期权）	1.06	0.21	0.45	0.01
L（塑料看涨期权）	1.02	-0.2	0.98	0.09
L（塑料看跌期权）	1.02	-0.2	0.98	0.09
PL（丙烯看涨期权）	14	13.53	0.59	-0.06
PL（丙烯看跌期权）	14	13.53	0.59	-0.06
PP（聚丙烯看涨期权）	1.12	-0.22	0.56	0
PP（聚丙烯看跌期权）	1.12	-0.22	0.56	0

期权品种	标的合约	平值行权价	压力位	支撑位	加权隐波率	加权隐波率变化	年平均隐波率	HISV20
BZ（纯苯期权）	`bz2608`	6400	6800	6400	28.43%	+0.24%	30.77%	26.15%
EB（苯乙烯期权）	`eb2608`	7400	8000	7000	28.99%	+0.31%	31.28%	28.25%
L（塑料期权）	`PL609`	6900	8000	6700	23.34%	+0.71%	21.84%	24.48%
PP（聚丙烯期权）	`pp2609`	7300	8400	8500	25.65%	-0.22%	21.48%	27.39%

价格走势：
- 纯苯（BZ）和苯乙烯（EB）价格均出现下跌，跌幅分别为3.50%和2.85%，市场整体偏弱。
- 塑料（L）和聚丙烯（PP）价格同样下跌，跌幅分别为3.68%和2.81%。
- 从成交量和持仓量来看，PP期权的成交量与持仓量增长明显，市场活跃度较高；而L期权的成交量与持仓量有所下降，市场关注度较低。
隐含波动率：
- 所有期权品种的隐含波动率均高于其年平均波动率，表明市场对未来价格波动的预期偏高。
- PP期权隐含波动率维持在25.65%，波动率变化为-0.22%；L期权隐含波动率为23.34%，波动率变化为+0.71%；EB期权隐含波动率为28.99%，波动率变化为+0.31%；BZ期权隐含波动率为28.43%，波动率变化为+0.24%。
量仓PCR分析：
- BZ期权的持仓量PCR为0.87，处于较高水平，表明看涨期权持仓占比相对较大。
- EB期权的持仓量PCR为0.45，处于中等水平，表明看涨与看跌期权持仓相对均衡。
- L期权的持仓量PCR为0.98，表明看跌期权持仓占比较高。
- PP期权的持仓量PCR为0.56，表明市场对看跌期权关注度较高。

纯苯期权：
- 压力位：6800
- 支撑位：6400
- 持仓量PCR：0.87，处于近一年54.19%水平
- 隐含波动率：28.43%，高于年平均波动率30.77%
苯乙烯期权：
- 压力位：8000
- 支撑位：7000
- 持仓量PCR：0.45，处于近一年8.16%水平
- 隐含波动率：28.99%，高于年平均波动率31.28%
塑料期权：
- 压力位：8000
- 支撑位：6700
- 持仓量PCR：0.98，处于近一年91.02%水平
- 隐含波动率：23.34%，高于年平均波动率21.84%
聚丙烯期权：
- 压力位：8400
- 支撑位：8500
- 持仓量PCR：0.56，处于近一年15.51%水平
- 隐含波动率：25.65%，高于年平均波动率21.48%

方向性策略：
- 纯苯（BZ）：成交量和持仓量较小，建议观望或谨慎操作。
- 苯乙烯（EB）：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如：B_EB2608P7200，S_EB2608P7800。
- 塑料（L）：成交量和持仓量较小，建议观望或谨慎操作。
- 聚丙烯（PP）：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如：B_PP2609P7300，S_PP2609P8000。
波动性策略：
- 所有期权品种均未建议波动性策略。