2024-01-18-恒力期货-恒力期货化工品日报_86页_3mb

恒力期货周报摘要 (20240118)

投资咨询业务资格

• 证书编号：证监许可〔2012〕338号

周报总体观点

• ALK/芳烃/芳烃调油/甲醇等品种结构性供应和需求变化是行情主导因素，窗口期需谨慎操作。

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目录概览

目录一：烯烃-芳烃-建材

LPG期货-震荡偏弱

• 行情回顾：港口库存上升，下游开工率普遍下降；LPG现货走弱，进口气价低于国内。
• 关键数据：LPG港口库存环比↑3.12%，加工差/价差显示工业需求疲软。
• 风险：宏观情绪波动、供需压力。

沥青期货-区间震荡（3600-3800）

• 逻辑：需求进入淡季，炼厂出货集中；库存与利润边际修复，短空逻辑不稳。
• 风险：宏观波动。

PX期货-偏多潜力

• 行情回顾：加工费364美元偏中性偏低；供应负荷回升，但仍受益下游PTA高开工。
• 逻辑：供应格局增量有限，需求稳定偏强。
• 风险：油价大幅波动。

PTA期货-短期偏多

• 驱动：利润④结构修复支撑；聚酯负荷高涨但库存压力库④步兑现。

MEG期货-逢低买入建议

• 驱动：供应改善、库存高位，需关注进口缩量。
• 风险：终端需求走弱、进口缩量不及预期。

PF/CF期货偏多逻辑

• 棉花/棉纱：进口成本高企支撑盘面，轧花厂惜售预期强。
• 基差与价差：价差紧缺，国内供应偏紧，短多逻辑可尝试。
• 风险：进口成本支撑松动、宏观风险。

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目录二：纯碱-玻璃-PVC

SA期货-中期逢高空

• 驱动：纯碱供给提升，下游厂库偏低；5-9价差反套机会。
• 风险：远兴能源投产节奏。

FG期货-区间震荡

• 驱动：玻璃厂库偏低，沙河冬储尚待启动；玻璃需求季节性低迷。
• 观点：1700保护性空单+正套。

PVC期货-观望为宜

• 驱动：开工率高企，产销清淡，库存仍处高位；陶④利润扩大支撑成本。
• 策略：暂④观望，紧盯出口排期与利润修复。

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其他信息

• 甲醇期货-别追多：限气预期增强，基本面存利空，多空双方均不利。
• 乙二醇、苯乙烯、PE、PP 等板块均有短期观点，但核心主导逻辑均涉及供需矛盾（进口/库存/开工）。

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免责声明

• 本摘要仅反映恒力期货研究院的暂④观点，不构成投资建议，投资还请独立决策。