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市场研报总结：热卷期货周报 2021年5月7日

一、核心内容

1. 周度数据概览

• 期货价格：HC2110合约本周强势上涨，收盘价从5688元/吨升至5999元/吨，涨幅达311元/吨。
• 持仓变化：期货合约总持仓小幅下降，但前20名净多持仓减少，显示市场多空博弈加剧。
• 现货价格：上海热轧卷板现货价格从5770元/吨上涨至6000元/吨，涨幅230元/吨。
• 基差变化：基差从82元/吨降至1元/吨，显示期货价格涨幅大于现货。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 环保政策趋严：环保政策持续施压，唐山、邯郸等地仍处于限产状态，抑制供应。
• 钢厂订单良好：钢厂订单表现较好，推动挺价行为及加快排产以兑现利润。
• 原材料价格上涨：炼钢成本提升，对价格形成支撑。

利空因素：

• 热卷产量增加：本周热卷周度产量增加，供应压力有所上升。
• 市场恐高情绪：市场存在对高价的担忧，下游对高价位有抵触心理。
• 库存压力：热卷厂内库存及社会库存均出现增加，可能影响短期价格走势。

3. 周度观点与策略

• 市场情绪：节后热轧卷板期现货价格强势上涨，市场情绪较为乐观。
• 操作建议：技术面上，HC2110合约增仓上行，MACD指标显示红柱放大，BOLL指标上轨与中轴开口向上，建议在MA5日均线上方维持偏多交易。
• 风险提示：尽管当前市场情绪积极，但需注意热卷产量、库存及主流持仓变化可能带来的短线波动。

二、关键市场数据

• 现货价格：5月7日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价为6000元/吨，周环比上涨230元/吨；全国均价为6010元/吨，周环比上涨262元/吨。
• 基差：基差从82元/吨降至1元/吨，显示期货价格涨幅大于现货。
• 期货走势：HC2110合约走势强于HC2201合约，价差从126元/吨扩大至128元/吨。
• 跨品种套利：HC2110合约走势强于RB2110合约，价差从300元/吨扩大至321元/吨。
• 钢厂开工率：5月6日，全国247家钢厂高炉开工率为80.47%，环比增加0.39%，同比去年下降7.81%。
• 高炉产能利用率：5月6日，高炉炼铁产能利用率为90.59%，环比增加0.66%，同比增加1.46%。
• 热卷产量：5月6日，全国37家热轧板卷生产企业热卷周度产量为331.79万吨，较上周增加3.45万吨，较去年同期增加37.96万吨。
• 热卷库存：5月6日，全国37家热轧板卷生产企业热卷厂内库存为105.02万吨，较上周增加7.91万吨，较去年同期减少10.63万吨；全国33城热卷社会库存为257.21万吨，较上周增加12.38万吨，较去年同期减少68.42万吨。
• 唐山钢坯库存：5月6日，唐山钢坯库存为37.46万吨，较上周增加7.69万吨；钢坯现货报价为5190元/吨。

三、总结

本周热轧卷板期现货价格强势上涨，主要受环保政策趋严及钢厂挺价行为推动，但市场存在恐高情绪及下游对高价位的抵触。技术面上，HC2110合约呈现偏多走势，建议在MA5日均线上方维持偏多交易。然而，热卷产量及库存的增加可能对短期价格形成压力，需密切关注主流持仓变化及市场情绪波动。