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报告摘要

热卷期货周报总结（2021年12月10日）

核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的热卷期货周报，主要分析了2021年12月3日至12月10日期间热卷期货与现货市场的走势、库存变化、产量情况以及多空因素对市场的影响。报告还包含技术分析和交易策略建议，供投资者参考。

一、市场数据概览

1. 期货与现货价格

观察角度	名称	12月3日	12月10日	涨跌
期货	收盘（元/吨）	4596	4443	-153
期货	持仓（手）	549253	662596	+113343
期货	前20名净持仓（手）	-18861	-15076	+3785
现货	上海热轧卷板5.75mm Q235（元/吨）	4800	4820	+20
现货	基差（元/吨）	204	377	+173

本周热卷期货价格先扬后抑，HC2205合约周内冲高回调。
上海热卷现货价格小幅上涨，而全国均价略有下降。
基差持续扩大，显示现货价格强于期货。

二、多空因素分析

利多因素

热卷厂内库存继续下滑。
热卷周度产量仍低于去年同期水平。
华北个别钢厂因冬奥会及环保原因可能再次延期检修。

利空因素

终端需求以按需采购为主，缺乏明显增长。
热卷社会库存周环比增加2.89万吨，同比增加42.47万吨。
热卷周度产量回升，可能对价格形成压力。

三、市场走势与技术分析

周度观点

本周热卷期现货价格呈现先反弹后回落的趋势。
产量回升但需求未见明显改善，社会库存持续增加，市场整体偏弱。
技术面显示，HC2205合约日线MACD指标运行于0轴附近，BOLL指标中轨与上轨开口缩小，表明市场波动性有所降低。

交易策略建议

操作建议：考虑在4550-4300区间高抛低买，设置止损80元/吨。
跨期套利：HC2201合约走势强于HC2205合约，价差为209元/吨，周环比增加36元/吨。
跨品种套利：HC2205合约走势弱于RB2205合约，价差为121元/吨，周环比减少91元/吨。

四、库存与产能数据

全国热卷周度产量：282.56万吨，环比增加1.93万吨，同比下降47.22万吨。
全国热卷厂内库存：88.66万吨，环比减少1.54万吨，同比下降9.56万吨。
全国热卷社会库存：239.98万吨，环比增加2.89万吨，同比增加42.47万吨。
高炉开工率：68.14%，环比下降1.66%，同比下降16.63%。
高炉炼铁产能利用率：74.12%，环比下降0.67%，同比下降17.35%。

五、其他相关数据

唐山钢坯库存量：25.57万吨，环比减少3.7万吨。
唐山钢坯现货报价：4360元/吨。
热卷主力合约前20名净持仓：由净空18861手减少至净空15076手，净空减少3785手，多单增幅略大于空单。

六、总结

本周热卷市场整体偏弱，期货价格先扬后抑，现货价格略强于期货。产量回升但需求疲软，导致社会库存持续增加。技术面上，MACD指标显示市场处于震荡状态，BOLL指标开口缩小，表明波动性下降。交易策略建议关注4550-4300区间操作，同时注意跨期和跨品种套利机会。整体来看，市场仍需关注需求恢复情况及政策变化对库存和价格的影响。

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