20131118-安信证券-农林牧渔行业_周报-猪价震荡_禽类养殖持续亏损_17页_2mb

农林牧渔行业动态分析（20131118）

核心内容概述

本报告分析了2013年11月18日农林牧渔行业的市场动态，涵盖生猪、禽类、水产、粮食、经济作物等主要领域，同时提出了投资建议及风险提示。

主要观点与关键信息

1. 生猪市场

• 价格走势：全国生猪出栏均价为15.45元/公斤，环比上涨0.8%；仔猪价格为24.70元/公斤，环比下跌2.0%。
• 猪粮比：全国猪粮比为6.41，环比下降2.3%。
• 盈利情况：自繁自养头均盈利81元，较前一周持平。
• 供需预期：当前生猪供应充足，冬季肉类消费旺季将至，预计猪价将小幅上涨，未来震荡概率较大。由于仔猪价格偏低，养殖户开始补栏，未来仔猪价格或震荡上行。

2. 禽类市场

• 肉鸡价格：潍坊白羽肉毛鸡价格为4.37元/斤，环比上涨1.9%；主产区肉鸡养殖每羽盈利0.64元。
• 鸡苗价格：锦州和烟台白羽肉鸡苗分别为1.70元/羽和1.75元/羽，环比分别上涨3.0%和持平。
• 盈利情况：主产区鸡苗养殖每羽亏损0.75元。
• 补栏预期：由于担忧屠宰场停工，养殖户补栏积极性较低，鸡苗价格低位震荡。

3. 水产品市场

• 海参价格：威海市场海参大宗价176元/公斤，环比持平，同比下跌7.3%。
• 鲍鱼价格：威海水产品市场鲍鱼大宗价170元/公斤，环比持平。
• 其他水产品：海湾扇贝价格与前一周持平，鲤鱼和草鱼价格分别上涨4.9%和下跌2.7%。
• 供需分析：北方池养及底播海参大量上市，但受三公消费限制，需求较去年小幅下降。

4. 粮食市场

玉米

• 价格走势：CBOT玉米价格下跌0.9%，国内玉米现货价格上涨0.2%。
• 供需预测：2013年玉米产量2.15亿吨，同比增长4.6%。预计国内玉米价格将面临下行压力。
• 全球预测：全球玉米产量9.63亿吨，同比增长11.9%；消费量9.29亿吨，同比增长6.5%；库存消费比17.7%，较上一年度上升3.6个百分点。
• 中国预测：产量2.11亿吨，同比增长2.6%；消费量2.16亿吨，同比增长4.3%；库存消费比31.2%，较上一年度上升1.8个百分点。

小麦

• 价格走势：CBOT小麦价格下跌1.0%，国内小麦现货价格下跌0.1%。
• 供需预测：2014年小麦托市价格为主要影响因素，近期供需平衡，价格波动较小。
• 全球预测：产量7.06亿吨，同比增长7.81%；消费量6.99亿吨，同比增长1.78%；库存消费比25.5%，较上一年度上升0.22个百分点。
• 中国预测：产量1.21亿吨，同比持平；消费量1.26亿吨，同比增长0.4%；库存消费比45.37%，较上一年度上升2.2个百分点。

大米

• 价格走势：国内早稻、中晚稻和粳稻价格分别持平、上涨0.5%和0.2%。
• 最低收购价：国家提高了2013年生产的稻谷最低收购价，对价格形成支撑。
• 全球预测：产量4.73亿吨，同比增长0.9%；消费量4.72亿吨，同比增长1.2%；库存消费比22.59%，较上一年度上升0.02个百分点。
• 中国预测：产量1.42亿吨，同比下降1.26%；消费量1.46亿吨，同比增长1.39%；库存消费比31.05%，较上一年度下降1.51个百分点。

大豆与白糖

• 大豆价格：CBOT大豆价格下跌1.0%，国内大豆现货价格持平。
• 供需预测：全球大豆产量2.84亿吨，同比增长5.8%；消费量2.70亿吨，同比增长4.68%；库存消费比26.01%，较上一年度上升2.15个百分点。
• 中国预测：产量1220万吨，同比下降4.69%；消费量7950万吨，同比增长4.84%；库存消费比17.39%，较上一年度上升1.45个百分点。
• 白糖价格：ICE白糖价格下跌2.5%，国内柳州白糖价格持平。
• 供需预测：全球糖产量1.815亿吨，同比下降1.2%；消费量1.7675亿吨，全球食糖过剩局面仍将维持。
• 中国预测：产量1405万吨，同比增长0.5%；消费量1660万吨，同比增长7.8%；库存消费比32.97%，较上一年度下降2.6个百分点。

5. 棉花与番茄酱

• 棉花价格：ICE棉花价格上涨1.7%，国内328级棉花现货价格上涨0.1%。
• 供需预测：全球棉花产量1.17亿包，同比下降3.2%；消费量1.10亿包，同比增长2.9%；库存消费比87.36%，较上一年度上升6.5个百分点。
• 中国预测：产量3250万包，同比减少7.1%；消费量3600万包，同比持平；库存消费比160.59%，较上一年度上升20.7个百分点。
• 番茄酱价格：9月份中国出口番茄酱均价1003美元/吨，环比下降0.6%，同比上涨23.1%。受企业减产保价驱动，价格进入上行通道。

6. 油脂市场

• 豆油价格：CBOT豆油价格上涨0.5%，国内豆油现货价格上涨0.3%。
• 压榨利润：黑龙江国产大豆压榨每吨亏损99元，广东进口大豆压榨每吨盈利266元。

投资建议

• 生猪养殖：推荐雏鹰农牧（增持-A），预计后期仔猪价格将进入上涨通道。
• 奶牛养殖：推荐西部牧业（买入-A），国内原奶供不应求，价格持续高位。
• 兽药板块：长期看好，推荐天康生物（买入-A）、瑞普生物（买入-A）及中牧股份（买入-B）。
• 其他推荐：西王食品（买入-A）、海大集团（增持-A）、大北农（增持-A）、圣农发展（增持-A）、登海种业（增持-A）。

风险提示

• 风险因素：疫病、食品安全、自然灾害等。
• 投资评级：领先大市-B，维持评级。

行业表现与数据来源

• 行业表现图：见附件。
• 数据来源：Wind资讯、搜猪网、博亚和讯、WIND、农业部、商务部、USDA、安信证券研究中心。

分析师声明

• 李江、吴莉具有证券投资咨询执业资格，声明信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。

公司评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

免责声明

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