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中国电信成立天翼云科技，涂鸦智能在美上市

核心内容概览

本周通信行业整体表现强于大盘，尽管A股市场受美债收益率走高影响震荡下行，但通信行业跌幅相对较小，下跌1.80%，在TMT行业中排名第三。随着数字化进程加快，企业上云需求持续增长，预计2024年中国云计算市场规模将突破1000亿美元。在此背景下，中国电信加快云计算业务布局，成立天翼云科技公司，未来三年计划投资超500亿元，进一步推动“云改数转”战略落地。

主要观点与关键信息

1. 三大运营商动态

• 中国电信：成立天翼云科技有限公司，整合多个云计算资源，强化云业务研发与生态合作。公司未来三年投资超500亿元，推动云网融合基础设施建设。
• 山东联通与华为：成立F5G联合创新中心，聚焦“F5G+X”、智慧光云等应用场景，助力千行百业数字化转型。
• 中国移动：启动5G多模路测软件和扫频仪采购，世纪鼎利、万思维等4家公司中标。
• 中国电信服务器集采：华为、紫光华山、浪潮等厂商中标。

2. 云计算发展

• 中国电信天翼云2020年全网云业务收入达138亿元，同比增长58.4%，在公有云市场份额位居前列。
• 预计未来将把云计算业务独立，以市场化方式运作，提升竞争力。
• 腾讯云入选云网产业推进方阵，加速云网一体化建设。

3. 物联网进展

• 涂鸦智能：在美上市，股票代码TUYA，融资金额超9.15亿美元，成为IOT物联网领域的重要参与者。
• 我国主导发布全球首个物联网金融领域国际标准ISO/IEC 30163，提升在该领域的国际话语权。

4. 通信板块行情回顾

• 通信板块上周整体下跌1.80%，在申万一级行业排名第10位，年初至今下跌10.67%，排名25位。
• 通信设备板块下跌1.71%，通信运营板块下跌2.39%，但通信运营板块年初至今表现强于大盘。
• 通信板块估值处于历史低位，SW通信板块PE（TTM）为34.28倍，低于十年均值44.80倍。

5. 投资建议

• 短期建议：关注运营商和部分龙头设备商的估值修复机会，尤其在5G用户渗透率提升和新基建提速背景下。
• 长期推荐：关注光模块、物联网模组和卫星互联网板块。
  • 光模块：数通光模块景气度持续上行，硅光模块将成为新增长点。
  • 物联网模组：技术革新带动行业需求扩张，看好国内蜂窝通信模组厂商。
  • 卫星互联网：未来将作为5G、6G的补充，我国相关发射计划推动行业发展。

6. 风险提示

• 中美贸易摩擦的不确定性。
• 5G建设程度及渗透速度不达预期。
• 疫情反复导致全球经济环境恶化超预期。

重要动态与公告

3.1 关联交易

• 涉及多家通信企业与关联方之间的交易，如永鼎股份与永鼎集团有限公司的担保交易，七一二与多家子公司之间的商品与劳务交易，中兴通讯与多家关联公司之间的销售、租赁及采购。

3.2 股东增减持

• 恒实科技股东景治军拟减持公司股份3,826,107股，占总股本的1.22%。

3.3 大宗交易

• 上周通信板块大宗交易共发生1704.98万股，成交额达14411.69万元，涉及多家公司，如*ST高升、海能达、恒信东方等。

3.4 限售解禁

• 未来三个月内，通信板块将有6家公司限售股解禁，其中天邑股份解禁比例最高，达39.42%。

3.5 其他新闻

• 中兴通讯：2020年营收增长11.81%，其中运营商网络业务同比增长11.16%，政企业务增长23.13%。
• 博创科技：2020年营收增长90.76%，净利润增长1,036.48%，主要受益于10G PON光模块和数据中心光模块销售增长。
• 中国联通：宣布以集中竞价交易方式回购股份，金额在12.5亿至25亿元之间，用于股权激励计划。
• 奥维通信：2020年营收同比减少22.38%，营业利润大幅下滑，但积极拓展军工信息化业务。
• 海格通信：2020年净利润同比增长12.73%，营收增长11.18%，主营业务覆盖服务业与制造业。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示说明

本报告的风险提示部分强调，不同研究机构的评级标准存在差异，投资者应结合自身情况综合判断，不应仅依赖投资评级做出决策。此外，报告内容基于公开资料和调研信息，不构成投资建议，亦不承担任何法律责任。