20171015-招商证券_香港_-通信行业信息周报_掘金三季报_中国电信启动骨干网100G扩容升级_22页_1mb_1mb

通信行业周报总结（2017年第42周）

核心内容

本报告分析了2017年第42周通信行业的整体表现、重点公司业绩预告、行业趋势及关键事件。通信行业整体表现略优于市场，但涨幅排名靠后。行业迎来三季报发布高峰，部分公司业绩表现亮眼，同时中国电信启动骨干网100G扩容工程，5G与物联网加速发展，阿里云栖大会推动云计算与物联网产业发展。

主要观点

• 行业表现：

  • 沪深300指数上涨2.20%，通信行业（申万）上涨0.48%，涨幅排名第25。
  • 2017年年初至今，通信行业累计上涨4.98%，动态PE为65.97倍。

• 重点公司业绩预告：

  • 高新兴：前三季度净利润2.8亿~2.9亿，同比增长40%~45%，略超预期。公司布局物联网全产业链，产品化能力提升，未来受益于物联网及智慧城市发展。
  • 光环新网：前三季度净利润3亿~3.6亿，同比增长41.39%~69.67%。IDC业务持续增长，云计算转型成效显著，与AWS合作打开成长空间。
  • 其他公司：包括中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技、金信诺、梅泰诺等，均表现出不同程度的业绩增长，部分公司盈利预期提升。

• 行业趋势：

  • 骨干网扩容：中国电信启动100Gbs DWDM系统扩容，三大运营商骨干网扩容有望跟进，100G成为未来骨干网升级趋势。
  • 5G发展：华为、中兴、爱立信、诺基亚贝尔等设备商及运营商持续推进5G技术研究与部署，全球5G应用逐步落地。
  • 物联网崛起：阿里云栖大会推动物联网标准建立，5G和NB-IoT技术加速物联网发展，高新兴、中兴通讯等企业布局物联网全产业链。
  • 云计算&IDC：阿里云栖大会推动云计算发展，光环新网、鹏博士等公司受益于云业务扩张。

• 投资建议：

  • 重点推荐组合：
    • 白马组合：中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技。
    • 真成长组合：高新兴、菲利华、旋极信息、梅泰诺、金信诺、东土科技。
  • 行业推荐：推荐云计算&IDC、物联网领域，认为相关企业将受益于行业加速发展。

关键信息

• 三季报披露：A股通信行业上市公司将在10月17日-31日集中发布三季报，44家公司发布业绩预测，剔除新股后，净利润同比增长17%~27%。

• 行业风险提示：

  • 业绩承诺不达预期
  • 物联网行业发展不达预期
  • 整合效果低于预期
  • IDC建设进度放缓
  • AWS合作业务推进低于预期
  • 市场竞争加剧

• 行业动态：

  • 阿里云栖大会闭幕，推动云计算、物联网及量子计算发展。
  • 中国电信启动骨干网100Gbs DWDM扩容，带动主设备商和高速光模块需求。
  • 三大运营商加快5G建设，华为、中兴等设备商在5G核心网、承载网等领域取得突破。
  • 物联网标准建设加速，NB-IoT、LoRa等技术推动行业变革。

重点公司财务指标（部分）

结论

2017年第42周，通信行业在整体市场表现略逊于平均，但部分企业业绩增长显著，特别是高新兴、光环新网等。随着5G、物联网和云计算的加速发展，行业未来增长潜力较大。建议关注主设备商、高速光模块、云计算&IDC以及物联网相关企业。