20210517-首创证券-通信行业简评报告_中国电信发布CTWing_5.0_物联网领域能力再提升_9页_912kb

通信行业简评报告总结

核心内容

物联网平台升级与行业前景

• CTWing 5.0 发布：中国电信于5月13日发布CTWing 5.0，标志着其物联网能力的进一步提升，平台已服务2.6亿用户，其中5G NB-IoT用户规模突破1亿，成为全球最大的窄带物联网服务平台。
• 平台能力：CTWing 5.0集连接能力、量子安全、感知平台、市场交易于一体，推进物联网与实体经济融合，赋能产业数字化转型。
• 行业应用：天翼智慧社区已在全国部署超2万，平台月均调用次数近200亿次。
• 行业数据：
  • 中国移动OneNET平台设备连接数达1.86亿，开发者数近20万，汇聚企业数1.4万。
  • 中国联通雁飞·智连CMP平台承载连接数超8,000万，雁飞·格物DMP平台投入商用。
• 市场预测：IoT Analytics预测，到2025年全球物联网连接数将超过300亿，平均每人近4个设备，利好物联网模组等细分行业。
• 投资建议：可关注物联网相关个股如移远通信、广和通，以及光模块、IDC等细分行业。

市场表现与板块动态

• 上周市场回顾：通信指数（申万）上涨2.62%，跑赢沪深300指数0.33个百分点，板块表现优于市场整体。
• 子板块表现：表现居前的子板块为小基站、光模块、网络优化、卫星导航、IDC。
• 涨幅前十个股：包括*ST邦讯 (+42.2%)、ST新海 (+21.1%)、德生科技 (+16.2%)、高新兴 (+12.5%)、东土科技 (+11.1%)、澄天伟业 (+10.9%)、天邑股份 (+10.8%)、亿联网络 (+9.3%)、天喻信息 (+8.8%)、金信诺 (+8.7%)。
• 跌幅前十个股：包括移远通信 (-8.2%)、万隆光电 (-6.4%)、*ST高升 (-4.3%)、广和通 (-3.9%)、楚天龙 (-3.6%)、特发信息 (-2%)、威胜信息 (-1.8%)、亿通科技 (-1.6%)、微创光电 (-1.4%)、震有科技 (-0.8%)。
• 估值水平：通信指数（申万）PE-TTM约32.7倍，处于近十年内的较低水平，具备估值修复空间。

主要观点

• 行业前景积极：随着5G建设持续推进，以及全球云市场和云资本开支的扩张，光模块行业景气度将持续。
• 物联网发展加速：CTWing 5.0的发布标志着中国电信在物联网领域的进一步布局，有助于推动数字化转型。
• 投资建议：短期可关注通信板块估值修复，中长期可关注业绩预期良好、安全边际较佳的个股，如中兴通讯、天孚通信、光环新网、新易盛、中际旭创等。

关键信息

• 5G建设投入：2021年运营商5G建设投入将达1847亿元。
• 市场动态：
  • 中国移动启动蝶形光缆集采，预估采购规模约450万芯公里。
  • 紫光国微超级5G SIM卡在乌兹别克斯坦首发，具备高安全性和大容量。
  • 2021年4月我国智能手机出货量同比下降33.9%，但1-4月同比增长39.1%。
• 公司动态：
  • 中兴通讯预计2021年手机出货量同比增长30%-50%。
  • 豪威科技发布高分辨率图像传感器OV60A，支持4K视频与低功耗模式。

风险提示

• 疫情扩散超出预期。
• 贸易战升级演化。
• 政策落地不及预期。
• 产业及技术发展不及预期。
• 并购结果不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 需预留合适的安全边际。

投资提示

• 本周将有部分通信相关公司召开股东大会，如武汉凡谷、杰赛科技、梦网科技、特发信息等。
• 建议投资者关注相关公司公告及市场动态，合理评估投资风险。

评级说明

• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（相对沪深300指数涨幅5%-15%之间）、中性（相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间）、减持（相对沪深300指数跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

总结

通信行业在5G建设、物联网平台升级及云市场扩张的推动下，展现出良好的增长潜力。中国电信CTWing 5.0的发布标志着物联网能力的提升，为数字化转型提供了坚实基础。光模块、IDC等细分行业在双轮驱动下景气度持续，具备投资价值。通信板块整体估值处于较低水平，具备修复空间，建议关注业绩良好、安全边际高的个股。同时，需警惕疫情、贸易战、政策落地等风险因素，合理评估市场变化。