20240804-国信期货-PTA周报_供需偏弱但成本仍有支撑_PTA区间偏弱震荡_29页_1mb

PTA市场周报分析总结（2024年8月4日国信期货）

一、市场供需状况

供应端
PTA产量维持高位，周环比上升，社会库存显著增加，现货供应保持宽松。近期装置计划重启（如嘉通能源1#、宁波台化2#复产），产量短期高位回落但供应压力犹存。

需求端
终端织造降负放缓，聚酯工厂部分重启，但聚酯产量增速回落，PTA原料需求偏弱。下游长丝库存小幅累积，现金流较充裕，但若聚酯降负扩大可能加剧PTA需求承压。

库存与开工
截止8月2日，PTA社会库存3751万吨（环比增62万吨），基差走弱，交易所仓单小幅减少，市场压力暂未明显释放。

二、成本端支撑

核心原料PX
PX产量持续增长，国内开工小幅回落，CFR中国主港价格低位震荡，整体提供PTA成本托底，但价格驱动不足。

油价与联动
汽油裂解价差小幅回升，远东PXN价差走扩，PTA加工费环比回落，成本支撑边际递减。

三、后市展望与策略

核心结论
当前PTA供需结构偏弱但成本仍有支撑，短期呈现区间偏弱震荡态势，预计运行区间5650-6000元/吨。

策略建议
5650-6000区间操作，观望为宜，关注原料PX及油价波动。

四、风险提示

1.原油价格大幅下跌；
2.聚酯负荷继续下降；
3.进口PTA或PX供应扰动；
4.下游终端需求改善不及预期。