20210414-万联证券-医药生物行业跟踪报告_2021年一季度疫苗批签发数据跟踪报告_13页_1mb

报告摘要

2021年第一季度，中国疫苗行业整体批签发量约为1.12亿支，同比下降14.01%。尽管整体数据下滑，但部分细分疫苗品种表现突出，显示出行业增长潜力。报告重点分析了13价肺炎疫苗、HPV疫苗、流脑疫苗、狂犬疫苗等主要品种的批签发情况，并结合行业政策、研发进展及市场趋势，提出投资建议。

整体批签发量下降：2021年一季度疫苗批签发量同比减少14.01%，其中2月下降最为显著，降幅达45.87%。
细分品种表现分化：
- 肺炎疫苗：13价和23价肺炎疫苗分别同比增长270.68%和179.87%，显示疫苗需求增长。
- HPV疫苗：整体增长182.47%，其中万泰生物二价HPV疫苗表现尤为亮眼，占比达57.43%。
- 流脑疫苗：批签发量为1743万支，主要由沃森生物、智飞生物等企业主导。
- 狂犬疫苗：冻干Vero细胞疫苗同比增长81.77%，成为增长主力，而人二倍体细胞疫苗大幅下滑。
- 轮状病毒疫苗：同比下降35.79%，但五价苗因保护效力更优，未来有望提升市场份额。
- 乙肝疫苗：康泰生物与艾美汉信占据主要市场，但两者均出现下滑。
- 甲肝疫苗：整体增长52.64%，减毒活疫苗和灭活疫苗均实现增长。
- 水痘疫苗：长春祈健生物和长春高新为主要生产商，批签发量合计占70%以上。
- EV71疫苗：同比增长71.94%，科兴生物与中国医学科学院产品占比接近50%。
行业趋势：行业集中度提升，国产疫苗替代加速，部分重磅品种持续放量，长期投资逻辑未变。

品种	批签发量（万支）	同比变化	主要生产企业
13价肺炎疫苗	493	+270.68%	辉瑞（329万支）、沃森生物（164万支）
23价肺炎疫苗	417	+179.87%	沃森生物（52万支）、成都所（228万支）
HPV疫苗	435	+182.47%	万泰生物（85万支）、GSK（63万支）、默沙东（166万支、121万支）
流脑疫苗	1743	-	武汉所、兰州所、沃森生物、智飞生物
狂犬疫苗	1439	-	辽宁成大（占比52.82%）、科兴生物、艾美康准
轮状病毒疫苗	235	-35.79%	兰州所（134万支）、默沙东（101万支）
乙肝疫苗	1638	-	康泰生物（663万支）、艾美汉信（660万支）、华北制药（315万支）
四联苗&五联苗	215	-17.31%	康泰生物（135万支）、赛诺菲（80万支）
甲肝疫苗	693	+52.64%	冻干甲肝减毒活疫苗（351万支）、甲肝灭活疫苗（342万支）
水痘疫苗	744	-	长春祈健生物（282万支）、长春高新（247万支）
EV71疫苗	619	+71.94%	科兴生物（315万支）、中国医学科学院（304万支）

行业评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅将超过10%。
公司评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上