深度研究：2021Q3中国ETF市场盘点回顾-20211021-华泰证券-26页_775kb
报告摘要
2021Q3 中国ETF市场总结
核心内容
2021年第三季度，中国ETF市场表现出强劲的发展势头，总体份额和规模均创历史新高。本季度共新成立73只ETF，其中股票型ETF占70只，跨境型ETF2只，商品型ETF1只，显示股票型ETF仍是市场主流。全市场ETF（不含货币型）总体份额和规模分别环比上涨17.22%和5.59%，ETF日均成交额达451亿元，环比上升41.71%，市场活跃度显著提升。
主要观点
- ETF市场增长显著：ETF市场在2021Q3的份额和规模均创新高，ETF日均成交额大幅增长，显示市场活跃度提升。
- 股票型ETF表现不佳：受国内市场下行影响，股票型ETF整体表现不佳，平均净值下跌1.90%。其中，主题ETF相对抗跌，仅下跌0.77%，宽基ETF下跌3.44%。
- 债券型ETF表现最佳：三季度债券型ETF均实现正收益，净值规模环比上涨4.38%，博时基金的转债ETF领涨。
- 商品型ETF表现稳定：商品型ETF净值规模上涨3.67%，其中能源化工期货ETF涨幅高达42.09%，而黄金ETF小幅下跌。
- 跨境型ETF业绩分化：投资美国和日本市场的跨境ETF表现较好，而投资港股的ETF产品均出现回撤，最大跌幅达25.79%。
- ETF-FOF产品落地：华夏、工银瑞信、富国和汇添富4家基金公司申请的首批ETF-FOF产品被证监会受理，预计推动ETF投资规模增长。
关键信息
ETF总体表现
- 总份额：6262.29亿份，环比上涨17.22%
- 总规模：9645.27亿元，环比上涨5.59%
- ETF日均成交额：451亿元，环比上升41.71%
各类型ETF表现
- 股票型ETF：总规模8467.05亿元，环比上涨4.54%，但整体表现不佳，平均净值下跌1.90%
- 债券型ETF：总规模185.59亿元，环比上涨4.38%
- 商品型ETF：总规模254.3亿元，环比上涨3.67%
- 跨境型ETF：总规模728.44亿元，环比上涨20.88%，但业绩分化严重
ETF规模集中度
- 20只百亿规模ETF占全市场总规模的46%
- ETF规模集中度较上季度略有下降，但仍保持较高水平
新成立ETF情况
- 本季度新成立73只ETF，其中股票型ETF占70只
- 主题类ETF增长最多，占总新增ETF的71.43%
市场活跃度
- ETF日均成交额从250.61亿元上升至362.74亿元
- 股票型ETF日均成交额占总体的80.49%
- 商品型ETF日均换手率最高，达9.56%
行业格局
- 华夏基金ETF数量最多，达52只，规模占21.30%
- 易方达、国泰、富国、嘉实、博时、南方、华泰柏瑞、华宝、华安、广发、汇添富、鹏华等基金公司占据市场主要份额
- 前三大基金公司市占率达42.01%
ETF-FOF产品
- ETF-FOF产品被正式受理，要求不低于80%的资产配置于ETF
- 国内FOF配置ETF比例普遍不高，但ETF-FOF产品有望推动ETF投资热潮
结构清晰
ETF总体情况
- 新成立ETF数量：73只（股票型70只，跨境型2只，商品型1只）
- 总ETF数量（非货）：554只
- 总份额：6262.29亿份，环比上涨17.22%
- 总规模：9645.27亿元，环比上涨5.59%
各类型ETF表现
- 股票型ETF：份额5492.42亿份，环比上涨13.92%
- 债券型ETF：份额8.13亿份，环比小幅下降
- 商品型ETF：份额77.49亿份，环比上涨3.67%
- 跨境型ETF：份额684.25亿份，环比大幅增长56.12%
ETF市场活跃度
- ETF日均成交额：451亿元，环比上升41.71%
- 股票型ETF日均成交额占比：80.49%
- 商品型ETF日均换手率最高：9.56%
行业格局
- 华夏基金ETF数量最多：52只
- 易方达基金：36只
- 国泰基金：31只
- 前三大基金公司市占率：42.01%
- 前十五大基金公司占市场总规模的91.70%
ETF-FOF产品
- 首批ETF-FOF产品被正式受理
- ETF-FOF要求不低于80%的资产配置于ETF
- 国内ETF-FOF产品数量和规模仍较低，但发展潜力较大
- 海外ETF-FOF产品如iShares系列已较为成熟，主要获取资产配置和行业轮动收益
ETF-FOF投资优势
- 品种丰富
- 透明度高
- 费率低
- 交易便利
ETF-FOF配置现状
- 国内FOF配置ETF比例普遍不高
- ETF-FOF产品数量增加，但配置比例仍有提升空间
ETF-FOF策略类型
- 主要策略包括资产配置、行业轮动等
- 未来ETF-FOF可能成为基金发展的新方向
风险提示
- 历史数据不能预测未来表现
- 投资需谨慎，充分考虑指数编制规则变化及基金管理人策略等因素
附录
图表目录
- 图表1：2017-2021年每季度新成立ETF数量
- 图表2：各类型ETF各季度存量统计
- 图表3：各类型ETF数量2021Q3存量比例
- 图表4：各类型ETF数量2021Q3增量
- 图表5：2020Q3至2021Q3全市场ETF份额变化
- 图表6：2020Q3至2021Q3全市场ETF净值规模变化
- 图表7：各类型ETF份额占比
- 图表8：股票型ETF份额变化
- 图表9：债券型ETF份额变化
- 图表10：商品型ETF份额变化
- 图表11：跨境型ETF份额变化
- 图表12：各类型ETF存量规模占比
- 图表13：股票型ETF存量规模变化
- 图表14：债券型ETF存量规模变化
- 图表15：商品型ETF存量规模变化
- 图表16：跨境型ETF存量规模变化
- 图表17：百亿规模ETF占全市场总规模比例
- 图表18：规模排名前十股票型ETF
- 图表19：规模排名前十债券型ETF
- 图表20：规模排名前十商品型ETF
- 图表21：规模排名前十跨境型ETF
- 图表22：近四个季度各类型ETF净值涨跌幅
- 图表23：ETF日均成交额变化
- 图表24：各类型ETF近五个季度日均成交额变化
- 图表25：各类型ETF近五个季度日均换手率变化
- 图表26：2021年三季度日均成交额前十ETF
- 图表27：2021年三季度日均换手率前十ETF
- 图表28：每年新成立股票型ETF数量
- 图表29：股票型ETF各类型规模
- 图表30：2021年三季度各类股票型ETF平均涨跌幅
- 图表31：2021Q3净值涨幅前十的股票型ETF
- 图表32：2021Q3净值涨幅前十的债券型ETF
- 图表33：2021Q3净值涨幅前十的商品型ETF
- 图表34：2021Q3净值涨幅前十的跨境型ETF
- 图表35：ETF数量排名前十的基金公司
- 图表36：ETF数量排名前十的基金公司产品数量
- 图表37：ETF存量规模前十五的基金公司
- 图表38：FOF-LOF基金
- 图表39：ETF-FOF-LOF基金
- 图表40：中国市场ETF主要类型
- 图表41：申万一级行业指数对应的ETF
- 图表42：中国FOF数量
- 图表43：中国FOF规模
- 图表44：2017年FOF基金ETF持仓情况
- 图表45：中国配置ETF的FOF数量
- 图表46：中国FOF持有的ETF规模
- 图表47：FOF持仓市值前10ETF的基本信息
- 图表48：中国ETF占基金净值比前10的FOF产品信息
- 图表49：长城恒泰养老2040三年FOF配置ETF情况
- 图表50：iShares目标日期ETF-FOF资产配置比例
- 图表51：First Trust DorseyWright Focus 5 ETF具体持仓
- 图表52：ETF-FOF主要策略类型
- 图表53：其他资产配置策略
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