20240131-格林期货-宏观经济专题报告_1月服务业PMI回到扩张区间_7页_1002kb

1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，略高于前值49.0%，连续四个月低于荣枯线（50），整体经济活动较去年12月保持平稳。制造业生产扩张幅度增加，新订单指数回升，但中小企业景气度仍处于低水平。服务业PMI重回扩张区间，显示信心稳定。

制造业方面，大型企业PMI回升至扩张区间，而中小型企业景气度低迷。新出口订单和进口指数略有改善，但出厂价格和原材料购进价格指数表明通胀压力较小。产成品库存增加，但企业表现谨慎，从业人员指数小幅回落，生产经营活动预期回落。

非制造业中，建筑业受冬季和春节影响进入淡季，新订单减少。服务业商务活动和预期指数回升，重新扩张。整体而言，1月经济数据反映出稳中有升的趋势，但需关注中小企业影子向好。