20180531-北京大学经济研究所-蔡含篇_稳_字当头_房地产市场不会硬着陆_5页_733kb

“稳”字当头，房地产市场不会硬着陆 —— 蔡含篇总结

核心内容

本报告由北京大学国民经济研究中心发布，重点分析了2018年5月中国宏观经济形势，并对相关经济指标进行预测。报告指出，当前中国经济呈现出“工业企稳、房地产市场稳中有升、国际贸易不确定性增加”的主要特点，强调“稳”字当头的政策导向，认为房地产市场不会出现硬着陆，而是将保持稳定发展态势。

主要观点

• 工业企稳：工业增加值、工业企业利润、PPI等数据表明，工业领域存在企稳迹象，供给端结构调整正在成为经济增长的内生动力。
• 房地产市场稳定：房价在3月份后有所回升，房地产开发投资增速上涨，市场整体呈现“稳中有升”的趋势。
• 国际贸易不确定性：中美贸易摩擦带来不确定性，但中国仍需以“调结构、扩内需”作为应对策略，确保国内经济稳定。
• 政策导向明确：强调“稳”字当头，避免房地产市场过度波动，防止泡沫化。

关键信息预测

结构分析

一、当前经济形势分析

1. 工业企稳：

   • 工业增加值、利润、PPI等数据表明工业企稳，结构性调整带动需求增长。
   • 制造业投资增速上升，尤其是通用设备、专用设备和汽车制造领域。

2. 房地产市场稳中有升：

   • 房价环比上涨，房地产开发投资增速提高，显示市场回暖。
   • 强调房地产市场需要“稳”字当头，防止泡沫过度膨胀。

3. 国际贸易不确定性增加：

   • 中美贸易摩擦带来不确定性，需依靠国内政策调整来应对。
   • 中国仍需坚持“调结构、扩内需”的战略。

二、预测逻辑

• 工业增加值：预计5月同比增长7.1%，主要得益于企业利润回升、产品价格上涨和生产活动恢复。
• 固定资产投资：预计1-5月同比增长7.1%，制造业投资增长，传统高耗能产业投资下滑。
• 社会消费品零售总额：预计5月同比增长9.4%，与前月持平，受电商促销影响。
• 进出口：出口增长10.5%，进口增长21.4%，贸易顺差360亿美元。
• 价格指数：CPI和PPI预计分别增长2.0%和3.8%，短期内无通胀压力。
• 货币信贷：M2同比增速预计为8.5%，新增人民币贷款预计为1.2万亿元，受政策和风险因素影响，增幅有限。

北京大学国民经济研究中心简介

• 成立于2004年，依托北京大学，研究领域广泛，涵盖中国经济波动、宏观调控、经济学理论等。
• 研究成果显著，对政策制定有重要影响，如推动人口政策调整、提出三维宏观调控体系、研究中国经济新常态等。
• 出版物包括《原富》杂志、《中国经济增长报告》及系列宏观经济分析与预测报告，预测精度处于全国领先水平。

免责声明

• 本报告为学术研究用途，信息仅供参考，不构成投资建议。
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