20230223-中原证券-机械行业月报_经济复苏预期增强板块周期与成长共舞_21页_1mb

机械行业月报总结

核心内容

本报告由中原证券分析师刘智发布，分析了2023年2月机械行业整体及子行业表现，并对2023年行业发展趋势及投资机会进行了展望。报告指出，机械板块在2月表现优于沪深300，其中叉车、工程机械、起重运输机械涨幅显著，而光伏设备、锂电设备等子行业则表现相对较弱。

主要观点

• 经济复苏预期增强：1月PMI回升至50以上，显示企业信心增强，经济复苏预期较好。房地产政策支持，推动工程机械需求边际改善。
• 周期与成长共舞：周期性机械板块如工程机械、叉车等经历两年调整，安全边际高，有望触底反弹；成长板块如新能源风电光伏设备、储能设备、产业链安全等仍是全年亮点，存在黄金坑投资机会。
• 风电行业复苏可期：2022年风电装机大幅下滑21%，但2022年招标数据良好，叠加原材料价格下跌，风电零部件上市公司业绩弹性可期。
• 储能进入黄金十年：储能应用场景持续拓展，储能消防、温控散热设备需求增长，行业进入中长期成长通道。
• 通用自动化有望复苏：行业景气度反弹趋势明显，相关龙头公司表现触底反弹，可能成为周期复苏年。
• 政策利好推动产业链安全：中央经济工作会议对产业链安全和高端制造的重视，带来新机遇，应关注工业机器人、工控自动化、机床刀具等专精特新企业。

关键信息

2月机械板块表现

• 2月中信机械板块上涨2.94%，跑赢沪深300指数2.94个百分点，在30个中信一级行业中排名第13。
• 叉车、工程机械、起重运输机械涨幅居前，分别上涨21.25%、12.02%、10.53%。
• 个股涨跌比约为2:1，涨跌幅中位数为2.57%。
• 涨幅前五：凯尔达、欧克科技、优利德、上海艾录、高澜股份。
• 涨幅后五：炜冈科技、东威科技、佳力图、天鹅股份、华盛昌。

2022年行业运行情况

• 机械工业：全年机械工业增加值同比增长4%，高于全国工业增速，主要分行业增长情况分化，其中电工电器行业和机床工具行业增速显著。
• 工程机械：1月挖掘机销量同比下降46%，但出口市场表现较好。
• 锂电设备：1月新能源汽车销量同比下滑6.3%，动力电池装机量同比下滑0.3%。
• 光伏、风电设备：2022年光伏新增装机同比增长60.3%，风电新增装机同比下降21%。
• 通用自动化：12月工业机器人产量同比下降9.5%，但有触底反弹趋势。
• 3C自动化：智能手机出货量持续低迷，3C自动化需求不明确。

投资建议

• 周期性机械板块（如工程机械、叉车）有望在经济复苏中受益，建议关注。
• 成长板块（如新能源风电光伏设备、储能设备、产业链安全）仍是全年亮点，可逐步布局。
• 建议重点关注具备技术优势、政策支持及市场拓展潜力的龙头企业。

风险提示

• 制造业投资增速不及预期
• 出口需求不及预期
• 下游行业需求不及预期
• 原材料价格继续上涨
• 新能源、半导体产业政策发生重大转变

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

重要公司资讯

光伏、风电设备

• 捷佳伟创2022年已获钙钛矿订单超2亿元。
• 金雷股份获证监会同意注册，拟定增募资不超过21.52亿元。
• 仕净科技中标19.57亿元新能源高端智能制造产业园项目。

锂电设备

• 海目星2022年新签订单约77亿元，同比增长约35%。
• 斯莱克拟签订约3.5亿元精密结构件项目投资协议。

工程机械

• 徐工机械拟回购不低于6亿元且不超过10亿元公司股份。

估值与投资评级表

总结

报告全面分析了机械行业在2023年2月的市场表现及2023年的行业趋势，强调了经济复苏对周期性机械板块的积极影响，同时指出成长性板块如新能源、储能、产业链安全等领域具备长期投资价值。在政策与市场需求的双重驱动下，机械行业有望在2023年实现整体向好，建议投资者关注具备成长潜力与行业复苏机会的龙头企业。