20260226-中原证券-机械行业月报_顺周期机械复苏持续_AI_人形机器人产业蓬勃发展_22页_1mb

机械行业月报总结

核心内容概述

2026年2月，机械行业整体表现强劲，中信机械板块涨幅达6.01%，跑赢沪深300指数（+0.63%）5.38个百分点，排名30个中信一级行业第2名。板块内多个三级子行业涨幅超过10%，其中激光加工设备、其他运输设备、船舶制造、锅炉设备、油气设备、工程机械、3C设备表现尤为突出。同时，AIDC配套设备、工业机器人等成长型板块也获得较好收益。行业估值处于较高水平，但部分子行业如半导体设备、轨交设备、农业机械仍处于相对低位。

主要观点与投资建议

1. 行业整体表现

• 2月机械板块整体上涨6.01%，显著跑赢大盘，行业复苏迹象明显。
• 顺周期与AI等成长板块齐头并进，为市场带来双重驱动力。

2. 工程机械

• 1月挖掘机销量增长50%，出口与内销均实现大幅增长，行业迎来开门红。
• 2026年工程机械市场有望持续回暖，行业进入上行周期。
• 建议关注工程机械龙头，如三一重工、徐工机械、浙江鼎力，以及核心零部件供应商。

3. 机器人

• 人形机器人成为2026年春晚焦点，产业发展迅猛，技术突破明显。
• 工业机器人产量持续增长，行业复苏趋势明确。
• 建议关注机器人本体及核心零部件龙头，如埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电、捷昌驱动，以及人形机器人关键零部件供应商。

4. 船舶制造

• 船舶行业景气度持续，LNG船等高端市场不断突破。
• 造船三大指标国际市场份额保持领先，新接订单跌幅快速收窄。
• 建议关注船舶制造龙头，如中国船舶，以及高端制造相关企业。

5. AIDC配套设备

• 英伟达四季度业绩超预期，带动AIDC配套设备加速发展。
• 建议关注温控散热龙头英维克、燃气轮机核心零部件企业应流股份、PCB直写光刻设备龙头芯碁微装，以及后备电源供应商。

6. 河南机械行业

• 河南机械上市公司2月整体表现良好，通达股份、国机精工、开普检测涨幅靠前。
• 中兵红箭拟迁址河南，中航光电为卫星通信提供全链路解决方案，新强联拟募资15亿元加码风电轴承业务。

7. 可转债与ETF表现

• 机械军工行业可转债表现较好，双良转债、泰瑞转债、应流转债涨幅较大。
• 工程机械、机床等子行业ETF表现突出，如工程机械ETF、工程机械ETF大成、机床ETF分别上涨11.01%、10.09%、9.06%。

关键信息

行业数据亮点

• 工程机械：1月挖掘机销量18708台，同比增长49.5%；装载机销量11759台，同比增长48.5%；叉车销量141743台，同比增长51.4%。
• 机器人：12月工业机器人产量90116台，同比增长14.7%；人形机器人在春晚亮相，技术与市场双重突破。
• 船舶制造：2025年造船完工量同比增长11.4%，新接订单量同比下降4.6%，手持订单量同比增长31.5%；LNG船订单市场份额提升。
• AIDC配套设备：英伟达四季度营收达681亿美元，同比增长73%，带动相关设备需求增长。

投资策略

• 顺周期机械龙头：推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力、中国船舶、中信重工、中创智领等。
• AI及人形机器人：重点推荐步科股份、兆威机电、捷昌驱动等本体及核心零部件企业。
• AIDC配套设备：建议关注英维克、应流股份、芯碁微装等企业。

风险提示

1. 宏观经济发展不及预期；
2. 下游行业需求、出口需求不及预期；
3. 原材料价格上涨持续；
4. 新能源产业政策、行业形势发生变化；
5. 国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。