20211015-国信证券_香港_-高教板块再出重磅利好政策_关于推动现代职业教育高质量发展的意见_解读_5页_665kb

报告摘要

高教板块重磅利好政策总结

核心内容

2021年10月12日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》（以下简称《意见》），为职业教育发展注入新的政策动力。该政策明确鼓励上市公司和行业龙头企业举办职业教育，推动建立全国性、行业性职教集团，并推进实体化运作。同时，提出构建现代职业教育体系、促进产教融合、加强校企合作、推动不同层次职业教育贯通等措施，标志着国家对职业教育的高度重视和系统性支持。

主要观点

政策导向明确：
- 《意见》是对全国职业教育大会精神的进一步落实，强调职业教育的类型定位，推动其高质量发展。
- 明确支持民办高等教育发展，政策友好度提升，市场对民办高教板块的担忧有望缓解。
职业教育体系升级：
- 到2025年，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%。
- 建立“职教高考”制度，完善“文化素质+职业技能”考试招生办法。
- 推动中职、高职、职业本科、应用型本科等不同层次职业教育纵向贯通，实现专业设置、课程体系、培养方案的衔接。
行业迎来发展机遇：
- 政策将提升职业教育的吸引力和培养质量，拓宽民办高校的生源渠道。
- 鼓励企业参与职业教育，为民办高教集团带来更多合作机会和资源支持。
- 民办高等教育板块因政策利好和业绩增长预期，具备持续反弹潜力。
板块估值被错杀：
- 自“双减”政策以来，教育板块整体受到市场过度担忧影响，高教板块也未能幸免。
- 当前政策环境显示国家对职业教育的重视程度显著提升，市场情绪有望回暖，板块估值有望修复。

关键信息

政策亮点

鼓励企业办学：支持上市公司、行业龙头企业主导建立职教集团，推动职业教育与产业深度融合。
产教融合机制：推动校企合作，共建实训基地和基础设施，优化合作政策环境。
职业教育体系构建：强化类型特色，推动不同层次教育贯通，促进普通教育与职业教育横向融通。

重点推荐企业

中教控股（0839.HK）：具备较强的办学能力和资源，发展潜力大。
希望教育（1765.HK）：布局广泛，具备较强的行业整合能力。
新高教集团（2001.HK）：多层教育结构完善，生源来源丰富。
宇华教育（6169.HK）：在职业教育和K12领域均有布局，具备多元化发展优势。

估值与表现

截至2021年10月15日，高教板块整体表现疲软，但部分企业如中教控股、希望教育等已出现反弹迹象。
行业平均PE（2021-2023年）分别为9.3倍、7.6倍、6.4倍，部分企业PE处于低位，具备估值修复空间。
企业EPS复合增速预测普遍在15%以上，显示未来增长潜力。

风险提示

行业政策风险：职业教育政策可能随国家经济形势和教育改革进展而调整。
学校经营安全事故风险：部分民办高校可能因管理或安全问题影响声誉和招生。

行业评级与公司评级

行业评级：跑赢大市（相对表现 > 5% 或基本面良好），中性（相对表现 -5% 至 5% 或基本面中性），跑输大市（相对表现 < -5% 或基本面不理想）。
公司评级：买入（相对表现 > 20% 或基本面良好），增持（相对表现 5% 至 20% 或基本面良好），中性（相对表现 -5% 至 5% 或基本面中性），减持（相对表现 -5% 至 -20% 或基本面不理想），卖出（相对表现 < -20% 或基本面不理想）。

总结

《意见》的发布标志着职业教育高质量发展进入新阶段，政策支持与行业前景的改善将为高教板块带来新的增长机遇。民办高等教育企业有望受益于政策红利，迎来估值修复和业绩增长。建议投资者重点关注中教控股、希望教育、新高教集团和宇华教育等具备较强办学能力和资源整合优势的企业。同时，需关注政策执行力度及行业风险，理性判断投资机会。

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