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国债期货早报总结

核心内容

2022年3月30日的国债期货早报分析了当前市场基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓情况，并结合现券与基差数据对市场走势进行了展望。

主要观点

基本面分析

1. 美联储加息预期：美联储哈克表示不排除在下次会议加息50个基点，但不会做出承诺，表明市场对加息仍有担忧。
2. 俄乌局势：俄乌会谈取得进展，俄罗斯将大幅减少在基辅和切尔尼戈夫的军事活动，可能缓解地缘政治风险，对市场情绪有所提振。
3. 国内政策环境：央行MLF利率未下调，但多地疫情冲击经济下行压力较大，存在宽松可能，对市场有一定支撑。

资金面分析

1. 3月28日，人民银行开展1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。
2. 有200亿元逆回购到期，实现净投放1300亿元，显示资金面整体偏宽松。

基差分析

1. TS主力：基差为-0.0168，现券贴水期货，偏空。
2. TF主力：基差为0.1927，现券升水期货，偏多。
3. T主力：基差为0.3047，现券升水期货，偏多。

库存分析

1. TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体中性。

盘面分析

1. TS主力：在20日线下方运行，20日线向上，中性。
2. TF主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
3. T主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

主力持仓分析

1. TS、TF、T主力均呈现净多头持仓，且多头增仓，显示市场多头情绪较强。

操作建议

1. 建议操作上逢高短空，主要基于美联储加息预期尚存，以及国内存在宽松可能的综合判断。

关键信息

期货合约行情

现券分析

• DR利率：图表显示DR利率走势，数据来源为wind资讯，整理自大越期货。
• 中债国债到期收益率：图表展示中债国债到期收益率，数据来源为wind资讯，整理自大越期货。
• 国债期限利差：图表显示国债期限利差，数据来源为wind资讯，整理自大越期货。

基差分析

• T2206 CTD券基差：图表展示T2206 CTD券基差，数据来源为wind资讯，整理自大越期货。
• TF2206 CTD券基差：图表展示TF2206 CTD券基差，数据来源为wind资讯，整理自大越期货。
• TS2206 CTD券基差：图表展示TS2206 CTD券基差，数据来源为wind资讯，整理自大越期货。

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