20240825-光大期货-贵金属策略周报_26页

光大证券贵金属策略周报摘要

核心观点

伦敦现货黄金突破2500美元/盎司，再创历史新高，主要受美联储降息预期强化和地缘政治紧张局势推动。短期内金价偏强运行，但需警惕美联储降息路径模糊带来的不确定性。

市场表现

1. 当周伦敦现货金上涨1.2%至2512.01美元/盎司，银价大幅上涨28.3%至298.24美元/盎司，金银比降至84.2。美国CFTC数据显示黄金持仓显著增加，非商业净多头头寸增幅明显，但Comex黄金和白银库存均有所下降。

2. 美国8月制造业及服务业PMI数据疲软，初请失业金人数增加，显示劳动力市场降温，支持美联储降息预期。美联储官员密集释放鸽派信号，主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上确认降息方向，但未给出具体时间。

3. 叙利亚局势紧张，黎巴嫩真主党向以色列发射导弹，引发市场避险情绪回升，对金价形成支撑。

后市展望

预计在美联储9月议息会议前，金价将保持相对强势，但涨势节奏不明朗。若金价能有效站稳，则白银可能作为弹性更大的品种跟进。需要关注美联储降息路径的具体情况以及全球经济数据变化。

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