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方正中期贵金属日度策略摘要

【行情复盘】
2025年8月26日，沪金主力合约收涨0.28%至781元/克，沪银主力合约收涨0.11%至9354元/千克，国内贵金属期货日间涨幅扩大。

【重要资讯】

1. 美欧贸易协定：欧盟与美国达成框架一致，计划2028年采购大量美国能源和军事产品。
2. 美国通胀数据：7月核心CPI环比增长0.3%，PPI数据显著高于预期。
3. 美联储政策：鲍威尔在杰克逊霍尔会议上表态偏鸽，宣布灵活通胀目标制，市场预期9月降息概率超90%。
4. 就业数据：美国7月非农就业放缓，失业率4.2%，数据修正揭示前值偏暖。
5. 经济指标：零售销售、PMI等指标显现复苏信号。

【市场逻辑】
受美联储政策调整及风险偏好回落影响，市场避险情绪回升，黄金白银开启新一轮反弹。技术面显示支撑位775-780元/克（金）、9000-9100元/千克（银），压力位分别在790-800元/克（金）和9300-9500元/千克（银）。

【交易策略】

• 短期策略：建议逢低做多，目标价格分别挑战790元/克（金）与9500元/千克（银）。
• 期权策略：尝试卖出近月轻度虚值看跌期权收取权利金，波动率上升可考虑构建波动率牛市策略。
• 中长期观点：全球央行持续购金趋势、美债利率高位运行支撑价格，核心逻辑为降息预期深化带来的避险需求提升。

【重要事项】
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