20220425-中诚信国际-2022年一季度债市监管政策一览_全面推进风险防范制度设计_加大民企等领域支持力度_10页_1mb

债券市场一季报总结

核心内容

2022年一季度，中国债券市场在支持实体经济、深化制度建设、推动绿色债券发展等方面取得了显著进展。监管政策围绕“稳增长”目标，持续优化融资环境，降低融资成本，拓宽融资渠道，强化风险防控机制，提升市场透明度和流动性，同时加大对民营企业、乡村振兴、绿色低碳等重点领域和行业的支持力度。

主要观点

• 支持实体经济：通过降息、降准等货币政策工具，降低实体融资成本，提升中小微企业、乡村振兴等薄弱领域融资能力。
• 深化制度建设：推进债券市场互联互通，规范债券借贷业务，强化信息披露和信用风险管理，完善金融稳定法律框架。
• 推动绿色债券发展：鼓励绿色债券扩容创新，完善绿色金融标准体系，提升绿色债券信息披露透明度，助力“双碳”战略目标实现。
• 政策支持民企融资：证监会推出多项措施，包括科技创新公司债券、优化融资服务机制等，提升民企债券融资便利性。
• 强化乡村振兴金融服务：央行和国务院出台多项政策，鼓励金融机构发行“三农”专项金融债，支持符合条件的企业发行乡村振兴票据。

关键信息

一、债市助力实体经济发展

1. 货币政策支持：

   • 1月17日，央行下调MLF和逆回购操作利率各10个基点。
   • 4月15日，央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，对部分城商行和农商行再额外下调0.25个百分点，释放约5300亿元长期资金。

2. 金融支持措施：

   • 银保监会发布《关于规范银行服务市场调节价管理的指导意见》，鼓励银行对小微企业和个体工商户实施差异化定价和服务优惠。
   • 财政部和税务总局扩大增值税期末留抵退税政策范围，减轻企业税费负担。

3. 债市融资表现：

   • 一季度信用债发行成本中枢明显下行，票面利率在3%以内的债券占比达35%，较去年提升13个百分点。
   • 创新品种发行规模超过950亿元，其中碳中和债券发行规模近630亿元，乡村振兴债券约166亿元。

二、债市融合与制度建设

1. 互联互通机制：

   • 1月20日，上交所、深交所等联合发布《银行间债券市场与交易所债券市场互联互通业务暂行办法》，明确“通银行间”和“通交易所”两种联通方式，提升市场流动性与统一性。

2. 债券借贷规范：

   • 2月11日，央行发布《银行间债券市场债券借贷业务管理办法》，规范债券借贷业务，提升市场效率与参与度。

3. 信用风险防控：

   • 1月21日，上交所发布两项通知，强化公司债券及资产支持证券的信息披露与信用风险管理。
   • 4月，央行发布《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》，建立金融稳定保障基金，完善金融风险防范和处置机制。

三、绿色债券发展

1. 政策支持：

   • 发改委发布《促进绿色消费实施方案》，提出扩大绿色债券发行规模，鼓励金融机构和非金融企业发行绿色债券。
   • 交易商协会发布《关于加强绿色金融债券存续期信息披露自律管理的通知》，要求绿色债券发行人按季度披露募集资金使用情况。

2. 市场表现：

   • 一季度境内贴标绿色债券发行规模达2248.64亿元，同比增长90%。
   • 绿色债券成本优势明显，79%贴标绿债发行成本低于同类债券1bp—118bp。
   • 二级市场绿色债券现券交易额达2069.66亿元，同比增长89.62%。

政策文件一览

总结

2022年一季度，债券市场在支持实体经济、推动债市融合、深化制度建设、发展绿色债券等方面持续发力。监管政策不仅优化了融资环境，还提升了市场透明度与流动性，为民营企业、乡村振兴、绿色低碳等领域提供了有力支持。随着政策的不断落地和市场机制的完善，债券市场将在未来进一步发挥资源配置和风险防控功能，助力经济高质量发展。