中诚信-全面推进风险防范制度设计，加大民企等领域支持力度——2022年一季度债市监管政策一览-10页_1mb

债券市场一季报总结

核心内容

2022年一季度，我国债券市场在支持实体经济发展、深化制度建设、推动绿色债券发展等方面取得显著进展。监管政策围绕“稳增长”目标，持续优化融资环境，强化风险防控机制，促进债券市场高质量发展。

主要观点

1. 债市支持实体经济，重点领域融资增强

• 政策导向：围绕“稳增长”目标，降低融资成本，拓宽融资渠道，强化对中小微企业、民营企业及乡村振兴等薄弱领域的支持。
• 货币政策工具：央行通过降准、降息等方式释放流动性，为金融机构提供长期稳定资金，增强其服务实体经济的能力。
• 专项政策支持：
  • 人民银行实施普惠小微企业贷款延期支持工具和信用贷款支持计划，推动小微企业融资便利化。
  • 财政部和税务总局扩大增值税留抵退税政策范围，减轻企业税费负担。
  • 证监会推出七项措施，拓宽民企债券融资渠道，提升服务质效。
  • 国务院及人民银行发布支持乡村振兴的政策，鼓励发行乡村振兴票据及“三农”专项金融债。

2. 债市融合深化，制度建设推进

• 互联互通机制：两市场互联互通机制进一步明确，通过前台和后台基础设施连接实现订单路由和名义持有，促进跨市场交易与资金流动。
• 债券借贷规范：央行发布《银行间债券市场债券借贷业务管理办法》，规范债券借贷业务流程，提升市场效率和流动性。
• 信息披露强化：上交所加强公司债券及资产支持证券信息披露，压实发行人和中介机构责任，提升市场透明度。
• 风险防控机制：监管层强化信用风险管理和债券市场风险防控，推动建立金融稳定保障基金，完善风险处置机制。

3. 绿色债券发展加速，助力“双碳”目标

• 政策支持：发改委、上交所、交易商协会等多部门联合推动绿色债券发展，鼓励发行绿色债券，完善绿色金融标准体系。
• 绿色债券扩容：一季度贴标绿色债券发行规模同比增长90%，发行成本优势明显，二级市场交易活跃度提升。
• 制度建设：发布绿色债券存续期信息披露自律管理通知，要求发行人按季度披露募集资金使用情况，提升信息披露质量。
• 未来展望：绿色债券市场机制不断完善，政策支持力度加大，品种持续创新，预计市场规模将进一步扩大。

关键信息

融资表现

• 一季度信用债发行成本中枢明显下行，民营企业融资状况有所回暖。
• 创新品种发行规模超过950亿元，其中碳中和债券占比60%，乡村振兴债券占比20%。
• 民企信用债融资均为净流入，2月净融资规模达240亿元，为2019年以来单月次高水平。

制度创新

• 互联互通机制实现“通银行间”和“通交易所”双向联通，便利跨市场交易。
• 债券借贷主协议和集中债券借贷业务推出，提升市场效率和流动性。
• 金融稳定法草案征求意见稿发布，明确金融稳定保障基金的设立与管理。

绿色债券发展

• 一季度境内贴标绿色债券发行规模达2248.64亿元，同比增长90%。
• 79%的贴标绿债发行成本低于同类债券1bp—118bp，具有明显成本优势。
• 二级市场绿色债券现券交易额达2069.66亿元，同比增长89.62%。

总结

2022年一季度，我国债券市场在支持实体经济、推动市场融合、发展绿色金融等方面取得积极成效。监管政策持续优化融资环境，强化风险防控，推动市场高质量发展。未来，随着政策的进一步落实和市场机制的不断完善，债券市场将在服务国家战略、支持重点领域融资、促进绿色低碳转型等方面发挥更大作用。