2023-09-11-恒力期货-聚酯烯烃周报_静观高位博弈_51页_3mb

世界观点

• 聚酯(Yun): 市场高度积极，PTA高位震荡。
• PX/Cost Risk: 高位回落风险释放。
• PE/PP: 涨跌不由己，价格和活动处于高位，震荡行情持续。

价格结构与核心观点

• PTA:
  • 国内供应和负荷下降。
  • 库存创新低，货净加工费收缩。
  • 下游聚酯需求相对较强。
  • 建议多头在支撑位建立，谨慎追高。价格范围：6000-6300。
• 甲醇(Yang):
  • 高供应和港存对价格构成压制，增长可能受限。
  • 需求稳定，但溢价回落。
  • 建议市况已基本明晰，多空博弈激烈，关注国庆节后高库存对价格压力。
• PE/PP:
  • 国产供应受检修支撑，后续新增项目影响预期。
  • 库存有所回升，但由于成本支撑，短期内跌幅有限。
  • 市场高度接回归因共振和成本，震荡市下偏向审慎。

风险提示

• 能源市场驱动动态。
• 产品净价双双发达执行及相关的驱动调整。
• 经济宏观节奏。

概括

• PTA: 供给减少，库存创新低，加工费下降，下游支撑，维持高位震荡策略。
• 甲醇: 高供应环境下高位回调，开启回落风险释放，关注节前库存及旺季状况，驱动偏向空头。
• PE/PP: 成本支撑依然存在，但供应增加预期，库存抬头，短期跌势减缓，短期多元化预期。