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每日晨讯总结（2021年4月20日）

核心内容概览

本日的每日晨讯涵盖了行业动态、IPO日志以及中泰国际研究分享三大板块，主要聚焦于物业管理、服装、环保、医药、公用事业、TMT及化工等行业的最新进展与研究报告。整体来看，市场对物业管理、医药及环保等领域的增长潜力表现出高度关注，部分企业业绩超预期，投资评级积极。

行业动态

恒生物业服务及管理指数发布

• 发布时间：2021年4月19日
• 指数构成：选取30家在香港上市的物业管理及相关服务公司。
• 选股标准：按过去12个月平均市值排序，且最近三个月日均成交额不少于300万元。
• 指数意义：反映物业管理板块整体走势，突出其抗周期性和轻资产运营模式的优势。
• 市场预期：预计到2021年底，香港上市的物业管理公司可能突破70家。
• 指数特点：每半年检讨一次，为投资者提供参考基准。

IPO日志

• 兆科眼科-B（6622HK）：新股报告，评分71分，评级“申购”，显示其具备一定投资吸引力。

中泰国际研究分享

房地产

• 融创中国（1918HK）：与广西龙头彰泰集团合作，验证全国龙头整合实力，评级：买入，目标价：46.90港元。
• 禹洲集团（1628HK）：2020年盈利远低于预期，但财务负债表仍具韧性，评级：增持，目标价：2.58港元。

物业管理

• 中国物管行业：多维增长高速赛道，增值服务再上台阶，评级：买入。

珠宝首饰

• 周大福珠宝集团（1929HK）：21财年Q4经营资料超预期，评级：买入，目标价：14.76港元。

环保

• 绿色动力环保（1330HK）：发电效率提升，运营规模扩大，评级：买入，目标价：5.60港元。
• 粤丰环保（1381HK）：补贴退坡影响不大，环卫业务具优势，评级：买入，目标价：5.00港元。

医药

• 联邦制药（3933HK）：胰岛素业务引领公司转型为高端专科药生产商，评级：买入，目标价：8.0港元。
• 中国中药（0570HK）：下半年经营回暖，未来将维持稳健增长，评级：增持，目标价：5.45港元。
• 药明康德（2359HK）：中国业务强劲增长，美国业务将逐步复苏，评级：买入，目标价：204.5港元。
• 信达生物（1801HK）：2020年业绩超越预期，未来将维持快速增长，评级：买入，目标价：102.1港元。

公用事业

• 天伦燃气（1600HK）：2020年业绩理想，维持“买入”评级，目标价：9.30港元。

服装

• 李宁（2331HK）：首季零售流水按年增长80%至90%，其中电商虚拟店铺业务增长约100%。
• 销售点变化：截至3月31日，李宁销售点（不含李宁YOUNG）为5,784个，今年净减少128个；李宁YOUNG销售点为1,015个，净减少6个。
• 疫情影响：去年及今年首季均无同店销售数据，因疫情影响线下店铺阶段性关闭。

TMT

• 中国铁塔（788HK）：首季纯利增长16.7%至16.94亿元，营业收入增长7.4%至211.51亿元。
• 业务表现：
  • 塔类业务收入增长3.9%至188.36亿元。
  • 室内分布式天线系统（室分）业务收入增长20.4%至9.86亿元。
• 站址与租户：截至3月31日，塔类站址达202.7万个，塔类租户达339.7万户，站均租户为1.68户。

投资建议与市场趋势

• 物业管理：作为轻资产运营模式，具有较高的资产收益率和市场灵活性，是当前值得关注的抗周期行业。
• 医药：多个公司业绩表现超预期，显示出行业增长潜力和投资价值。
• 环保：运营效率提升和规模扩大推动业绩增长，具备长期发展前景。
• 服装：李宁通过电商渠道实现显著增长，显示其在数字化转型方面的成效。

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